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疫情防控政策有所放宽，地产支持政策持续

核心内容总结

本报告由浙商期货研究中心宏观团队与股指团队撰写，发布于2022年6月29日，主要分析了国内外宏观经济及金融市场近期的动态变化。报告指出，当前国内外政策环境对市场走势产生重要影响，尤其在疫情防控和地产支持政策方面出现积极变化。

主要观点

一、股指市场表现

• 市场综述：周二三大指数早间震荡走低，创指一度跌超2%，随后探底回升，跌幅收窄。午后两市冲高，沪指站上3400点，创指跌幅收窄后盘中翻红。
• 资金流动：北向资金大幅流入，两市成交额再破万亿，显示市场情绪有所回暖。
• 操作建议：短期指数偏强运行，建议期指逢回调配置IC2212多单。
• 市场情绪：个股涨多跌少，赚钱效应较好。

二、债市动态

• 国债期货表现：6月28日，国债期货全线收跌，10年期主力合约下跌0.10%，5年期主力合约下跌0.08%，2年期主力合约下跌0.03%。
• 资金面情况：Shibor短端品种多数上行，隔夜品种持平报1.438%，7天期下行1.2bp报1.98%，14天期上行7.3bp报2.116%，1个月期上行0.1bp报1.895%。
• 利率趋势：当前十年期国债收益率为2.8448%，利率短期回升，建议期债多单减持。

三、黄金市场

• 黄金价格：隔夜COMEX期金开于1823.6，收于1821.4。
• 加息预期：6月美联储会议加息75bp符合市场预期，维持缩表计划。近期鲍威尔讲话略显鹰派，目前至12月加息预期在3.25%-3.5%。
• 持仓变化：上周SPDR黄金持仓量减少1.35%至1061.04吨。
• 操作建议：黄金市场当前处于观望状态。

国内外政策与市场动态

国外方面

• 美国股市：三大股指全线收跌，道指跌1.56%，标普500指数跌2.01%，纳指跌2.98%。其中耐克、赛富时、脸书、特斯拉等科技股跌幅较大，标普500指数重新跌回熊市。
• 美国经济数据：6月份消费者信心降至2021年2月以来最低。
• 美债收益率：多数下跌，3月期美债收益率上涨10.78个基点，其他期限收益率均小幅下跌。
• 欧洲央行：行长拉加德重申7月加息25个基点的计划，并表示如果通胀继续创纪录，将准备采取进一步行动。
• 美联储：布拉德表示，未来几个月可能会有更多的政策利率上调，以更快地调整政策，使通胀回到2%的目标水平。

国内方面

• 国家发改委：指出3月份以来，我国经济发展环境复杂性、严峻性、不确定性上升，稳增长、稳就业、稳物价面临新挑战。但5月份经济呈现边际改善，主要指标均有所回升。
• 国家卫健委：发布第九版新冠肺炎防控方案，将隔离管控时间从“14天集中隔离+7天居家健康监测”调整为“7天集中隔离+3天居家健康监测”，并优化区域核酸检测策略。
• 地产支持政策：6月以来，多地出台购房支持政策，对二孩、三孩家庭给予购房优惠。此前，南京、东莞、武汉等城市已对多孩家庭放宽限购政策。
• 交通投资：5月完成交通固定资产投资3046亿元，由4月同比下降2.7%转为增长2.8%。1-5月累计完成交通固定资产投资1.2万亿元，同比增长4.9%。
• 社会物流：1-5月份全国社会物流总额同比增长3.0%，5月当月增速由上月下降3%转为增长0.5%，显示物流需求总体保持扩张，但恢复基础仍需巩固。

今日市场提示

• 17:00 欧元区6月经济景气指数
• 17:00 欧元区6月消费者信心指数终值
• 20:30 美国第一季度实际GDP年化季率终值
• 21:00 美联储主席鲍威尔、欧洲央行行长拉加德、英国央行行长贝利以及国际清算银行总裁卡斯腾斯在欧洲央行论坛上发表讲话。

关键信息

• 疫情防控：第九版防控方案对隔离时间进行调整，强调防控措施的优化而非放松。
• 地产支持：多地出台政策对二孩、三孩家庭购房提供优惠，适应鼓励生育政策导向。
• 经济复苏：国内经济在稳增长政策推动下出现边际改善，但复苏基础仍需巩固。
• 利率趋势：国内十年期国债收益率短期回升，建议期债多单减持。
• 国际形势：欧美央行持续加息，市场对通胀控制的预期增强。

图表信息

• 图1：国债收益率历史走势（来源：Wind，浙商期货研究中心）
• 图2：国债收益率曲线和每日变动（来源：Wind，浙商期货研究中心）

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