20240830-东吴证券-安克创新-300866.SZ-2024年半年报点评_Q2扣非净利润+50_超预期_各主要品类_渠道均有上佳表现_3页_478kb

安克创新（300866）2024年半年度报告点评

核心观点：
公司发布2024年上半年业绩，收入与扣非净利润均超预期。2024H1公司营收96.5亿元，同比增长37%；归母净利润87亿元，同比增长64%；扣非净利润77亿元，同比增长41%，扣非增速优于同期水平。其中Q2单季扣非净利润同比增长50%，表现亮眼。

各品类协同发展：

• 充电类（含储能、数码充电）营收同比增长428%，毛利率略降42个百分点，反映产品结构变化与新渠道布局。
• 智能创新类（安防、扫地机）营收增速达353%，毛利率提升3.3个百分点，核心是安防类产品贡献增长。
• 智能影音类营收增长31%，无线耳机等新品拉动毛利率提升。

区域与渠道双驱动：

• 北美、欧洲、日本、中东市场营收增速分别为41%、45%、22%、39%，海外业务均衡增长。
• 线上独立站渠道贡献70%收入，增速达385%，品牌影响力持续提升；线下渠道增速加快32%，新兴市场布局成效显现。

**新品与渠道扩张双轮策：“磁吸无线充”“太阳能安防产品”等新品加速推出，同时在欧美、东南亚等地区深化渠道下沉。

上调盈利预测：
维持“买入”评级，上调2024-2026年归母净利润预测至191/229/275亿元，同比增速18%/20%/20%，现价对应PE为17/14/12倍。风险提示：终端需求波动、地缘及关税等不确定性。