20240830-太平洋-安克创新-300866.SZ-安克创新_2024Q2扣非净利增速亮眼_核心业务全球成长_5页_547kb

安克创新（300866）公司点评

证券研究报告：太平洋证券，2024年8月30日
评级：买入/维持
目标价：维持，对应EPS建议关注

业绩亮点：

• 2024H1业绩超预期：公司营收达9648亿元（+3655%），净利润872亿元（+636%），扣非净利润766亿元（+4053%）；2024Q2单季营收5271亿元，归母净利润561亿元，扣非净利450亿元。
• 毛利率与净利率改善：2024Q2毛利率45.23%（+0.56pct），扣非净利率8.54%（+0.43pct）。

业务分析：

• 品类增长：充电储能、智能创新、智能影音类产品营收同比分别+4281%/3533%/3084%，境外营收（+3644%）与境内营收（+3930%）同步增长。
• 新品与渠道拓展：推出多款新品，海外市场（北美、欧洲、中东）和境内市场均实现显著收入增长；独立站收入同比+10285%，跨境平台增长强劲。

投资建议：

• 预计2024–2026年公司营业收入和归母净利润年均保持20%以上增速，维持“买入”评级。
• 财务指标预测：
  • 营收（2024E–2026E）：2281.2亿→2760.3亿→3257.1亿
  • 归母净利润（2024E–2026E）：20.27亿→24.86亿→30.52亿
  • PE（2024E–2026E）：165倍→135倍→110倍
• 估值：当前股价对应PE 1654倍（2024E），目标PE显著低于前值。

风险提示：

• 汇率波动、全球经济增长放缓、消费电子行业竞争加剧。

（注：数据单位可能存在笔误，以原文报告为准）