20230829-信达证券-康龙化成-300759.SZ-业绩_订单稳健增长_一体化建设成果显著_5页

康龙化成（300759）2023年半年报显示，上半年实现营业收入564.0亿元，同比增长2170%；归母净利润78.6亿元，同比增长3428%；扣非归母净利润75.4亿元，同比增长1100%。毛利率达36.33%，远高于行业平均水平。研发投入持续增加，研发费用率提升，生物服务和临床研究服务协同效应显著。

公司的实验室服务收入同比增长2168%，生物科学业务增速达35%，CMC服务订单承接能力提升。大分子和细胞与基因治疗虽毛利率暂为负值，但增长迅速。产能方面，实验室和生产基地持续扩建，订单增长超15%。

展望未来，信达证券预计康龙化成2023-2025年营业收入及净利润将持续高速增长，2023年归母净利润预计达170.4亿元。公司面临行业竞争加剧、政策风险等挑战。

免责声明及风险提示：
信达证券分析师唐爱金、史慧颖等提供研究报告，数据来源为万得及内部预测。报告基于公开信息，不构成投资建议。证券市场波动风险需自行承担。

Summary:

• 业绩亮眼：收入、利润同比大幅增长，盈利能力显著提升。
• 业务协同：四大业务板块驱动增长，实验室、CMC、临床研究及大分子治疗协同发展。
• 竞争优势：技术平台完善、研发投入增加、产能扩张加速。
• 风险提示：行业竞争、政策变动、新业务风险。（注：最后一页免责声明及投资提示请详见全文）