20210930-广州期货-一周集萃-天然橡胶_外产区原料价格上行_带动沪胶重心上移_11页_1mb

报告摘要

天然橡胶市场研究报告总结

核心内容

本报告分析了2021年天然橡胶市场一周的走势，重点围绕供需情况、价格变动及库存变化展开。报告指出，泰国洪灾及原料价格上涨对天胶期货市场产生积极影响，推动沪胶价格上行。同时，国内需求端受限电政策影响，开工率维持低位，但轮胎出口表现较好，支撑了市场信心。

主要观点

价格走势：
泰国洪灾对原料产出造成一定影响，叠加原料价格上涨，推动天胶期货价格大幅上涨。沪胶2201、2205、2209合约分别上涨355元/吨、365元/吨、305元/吨。NR2111合约上涨215元/吨。
外盘价格带动内盘期货价格跟涨，人民币干胶市场报盘积极性下降，成交清淡。美金干胶市场东南亚船货报盘稳中窄跌，越南加工厂出货情绪增强。
供需分析：
- 供应端：
  9-11月是全球及中国天然橡胶的高产期，泰国北部在10-12月为旺产期，南部则在12-2月中旬。泰国洪灾虽对核心产区影响较小，但推动原料价格上涨。
  2021年8月泰国出口天然橡胶39.62万吨，环比增加10.89%，同比增加18.91%。其中出口中国20.69万吨，占比达52.22%，较上月提升52.22个百分点。
  越南出口量环比下跌1.39%，同比下跌16.86%，预计9月中国自越南进口量或小幅下跌。
- 需求端：
  8月份中国轮胎出口量达57.27万吨，环比上涨16.81%，同比上涨2.09%。其中小客车轮胎出口21.13万吨，环比上涨15.36%，同比上涨6.12%；卡客车轮胎出口33.65万吨，环比上涨18.87%，同比下跌1.43%。
  由于限电政策，轮胎厂开工率维持在低位，但部分企业缩减假期时长，维持正常生产，对市场信心有一定支撑。
库存情况：
随着2111合约交割，老全乳胶出库，新全乳胶入库，上期所沪胶库存有望增加。
青岛保税区及一般贸易仓库天然橡胶现货库存下降，但预计累库时间后移。
由于疫情、港口作业人员不足、货柜紧张及海运费居高不下，进口胶到港量不及预期，四季度进口胶库存预计低位。
国产胶库存或高于2020年，但进口胶库存低于去年，整体库存同比不及预期。

关键信息

市场情绪：
内盘期货走势分化，市场乐观气氛降温，但受限电担忧及海运费下跌传言影响，胶价收复部分跌幅。
“十一”假期前，场内资金避险情绪明显，多空双方操作谨慎，预计短期价格维持区间震荡。
图表信息：
报告包含多个图表，涉及沪胶价格走势、NR收盘价格、全乳胶-20号胶走势、泰国RSS3理论生产利润波动、青岛地区库存变化等，为市场趋势提供直观参考。
投资建议：
建议节前观望，以防价格大幅波动风险。

研究中心简介

广州期货研究中心致力于提供全面、深入、及时的研究服务，覆盖宏观、金融、金属、能化、农牧等全品种衍生工具研究。研究中心下设多个二级部门，包括综合部、农产品研究部、金属研究部、化工能源研究部、金融衍生品研究部、创新研究部等，形成了完整的定期及不定期研究报告体系。

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