20240929-广发期货-天然橡胶周报_产区原料上量不及预期_叠加宏观情绪偏强_胶价偏强运行_28页_3mb

天然橡胶市场周报总结（2024年9月29日）

核心观点

短期胶价偏强运行，主要受供应端天气扰动和宏观情绪偏强支撑，但仍需关注季节性降雨改善带来的回落风险。建议多单继续持有，可考虑买入看跌期权对冲风险。

一、产区动态

• 原料供应：泰国受持续降雨影响，烟片原料偏紧，支撑胶价；云南割胶逐步上量，但海南降雨仍限制产量。原料价格维持高位。
• 越南情况：产区降水异常，割胶不畅，原料供应不及预期。

二、需求与库存

• 需求端：8月下游轮胎企业采购暂缓，终端需求略有改善，全钢胎开工率受节后检修影响小幅回落。
• 库存：国内社会库存大幅去化，现货市场流动性偏紧，利好胶价；青岛保税区库存降幅显著。

三、后市展望

• 短期：宏观情绪偏强叠加基本面支撑，胶价偏强运行。
• 中长期：需关注东南亚降水改善带来的供应上量风险和需求恢复情况。EUDR法案实施可能抬高成本底限，限制价格回调空间。

免责声明：本报告观点仅供参考，实际投资需谨慎。