20260726-华泰期货-新能源及有色金属周报_美伊局势复杂难明_贵金属再遭压制_7页_1mb

报告摘要

美伊局势复杂难明贵金属再遭压制总结

核心内容概述

2026年7月24日当周，全球贵金属市场持续波动，主要受地缘政治局势影响。美伊冲突持续升级，双方均采取强硬态度，美国对伊朗实施连续14天的军事打击，伊朗则对美国在中东的军事目标进行报复。此外，美国与欧盟在科技企业关税问题上发生摩擦，特朗普宣布对欧盟展开301调查，并计划加征高额关税，进一步加剧市场不确定性。

主要观点与关键信息

1. 地缘政治局势影响贵金属市场

美伊冲突未见转机：双方持续军事对抗，局势复杂难明，对市场情绪形成压制。
油价上行：油价中枢持续上行，可能改变市场对通胀降温的预期，间接影响贵金属价格。
地缘风险未解除：短期内贵金属价格难以摆脱地缘政治及通胀预期的影响。

2. 贵金属市场数据

黄金库存：上期所黄金仓单为112,641千克，较前一周微降6千克；Comex黄金库存减少101,498.30盎司至27,017,403.73盎司。
白银库存：上期所白银仓单减少11,105千克至978,934千克；Comex白银库存增加2,371,557.95盎司至330,899,011.34盎司。
ETF持仓：黄金SPDR ETF持仓1,009.30吨，白银SLV ETF持仓14,939吨。
CFTC持仓：黄金投机净多头持仓123,586张，白银多头净持仓10,003张。