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大豆&粕类早报2022-07-13总结

核心内容概述

本报告分析了2022年7月13日大豆及粕类市场的基本面、基差、库存、盘面走势及主要影响因素。整体来看，市场受宏观经济和油脂价格影响，呈现震荡偏弱态势，但部分品种仍受供需变化和天气不确定性支撑。

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豆粕市场分析

基本面

• 美豆大幅回落，带动国内豆粕震荡回落。
• 油厂豆粕库存周度环比小幅回落，挺价销售支撑现货价格。
• 短期豆粕受美豆走势和国内供应改善影响，低位区间震荡。

基差与库存

• 现货价格为4120元/吨，基差163元/吨，升水期货。
• 国内豆粕库存104.77万吨，环比减少2.49%，同比减少10.32%。

盘面与持仓

• 价格在20日均线下方且方向向下，偏空。
• 主力多单增加，资金流出，偏多。

预期与策略

• 短期豆粕价格预计在3820至3880区间震荡。
• 期权观望为主。

主要影响因素

• 利多因素：
  • 美豆种植报告数据低于预期。
  • 美豆7月生长天气仍有变数。
• 利空因素：
  • 宏观经济预期利空，商品基金抛售。
  • 油脂价格回落压制豆类价格。
  • 6月进口大豆到港进入高峰，国内供应改善。

风险点

• 美国持续紧缩政策导致宏观经济预期转空。
• 俄乌冲突持续及美豆产量仍有变数。
• 养殖亏损影响补栏预期。

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菜粕市场分析

基本面

• 菜粕震荡回落，跟随豆粕技术性调整。
• 国产油菜籽上市缓解供应压力，但油厂库存压力仍存。
• 水产需求预期良好支撑菜粕价格。

基差与库存

• 现货价格为3530元/吨，基差131元/吨，升水期货。
• 菜粕库存4.74万吨，环比减少12.87%，同比增加15.61%。

盘面与持仓

• 价格在20日均线下方且方向向下，偏空。
• 主力空单减少，资金流出，偏空。

预期与策略

• 短期菜粕价格预计在3300至3360区间震荡。
• 期权观望为主。

主要影响因素

• 利多因素：
  • 油菜籽进口到港偏少。
  • 加拿大油菜籽进口受限。
  • 水产需求预期良好。
• 利空因素：
  • 豆粕和杂粕替代菜粕比例已最大化。
  • 国内油菜籽供应增多，压制现货价格。

风险点

• 国内油菜籽产量变化。
• 俄乌冲突影响葵花粕进口。
• 水产养殖情况变化。

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大豆市场分析

基本面

• 国内大豆供需两淡，维持震荡偏弱格局。
• 国储大豆抛储及国产大豆扩种预期压制价格。

基差与库存

• 现货价格为6100元/吨，基差308元/吨，升水期货。
• 大豆库存549.64万吨，环比增加0.69%，同比减少19%。

盘面与持仓

• 价格在20日均线下方且方向向下，偏空。
• 主力多单减少，资金流出，偏多。

预期与策略

• 短期维持震荡偏弱格局，中期仍偏弱。
• 豆一A2209合约预计在5660至5760区间震荡，短线操作或观望。

主要影响因素

• 利多因素：
  • 国内大豆供应短期偏紧。
  • 现货市场有价无市，价格稳定。
• 利空因素：
  • 国储大豆抛储增加供应。
  • 国产大豆扩种预期。

风险点

• 国储抛储数量及节奏。
• 新季国产大豆种植预期。
• 乌克兰农产品出口情况。

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市场数据概览

品种	合约	期价（元/吨）	现价（元/吨）	现价变动	现价地区	基差（元/吨）
大豆	A2209	5792	6100	0	佳木斯	308
豆粕	M2209	3957	4120	-20	华东	163
豆粕	M2301	3695	4140	-10	华南	183
菜粕	RM2209	3399	3530	-40	华南	131
菜粕	RM2301	2852	3520	-40	福建	121

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总结

• 豆粕：短期震荡，受美豆走势和国内供应改善影响，低位区间运行。
• 菜粕：短期震荡，供应改善与水产需求良好形成支撑。
• 大豆：短期震荡偏弱，受国储抛储和国产扩种预期压制。
• 整体风险：宏观经济、天气、俄乌冲突及供需变化是主要关注点。
• 操作建议：豆粕和菜粕短期震荡，建议观望或短线操作；大豆维持弱势，关注国储抛储节奏及新季产量。