20210429-中航期货-大宗商品晨报_美国再推刺激法案_商品整体偏强_5页_288kb

中航期货大宗商品晨报总结（20210429期）

核心内容概览

本期晨报主要分析了全球宏观经济形势与主要大宗商品的市场走势，指出整体市场偏强，尤其在有色金属和能源化工板块表现突出。美联储维持宽松政策，美元指数下跌，对商品价格形成支撑。同时，市场对经济复苏和需求回升的预期增强，推动部分商品价格上涨。

宏观策略分析

全球股市表现

• 美国三大股指全线下跌，道指、标普500和纳指分别下跌0.48%、0.08%和0.28%。
• 科技股涨跌不一，谷歌上涨近3%，特斯拉下跌1.5%。
• 中概股优信上涨超45%，表现强劲。
• 欧股集体收涨，德国DAX指数、法国CAC40指数和英国富时100指数分别上涨0.28%、0.53%和0.27%。
• 亚太股指多数收涨，日经225指数上涨0.21%，澳洲标普200指数上涨0.44%，新西兰NZX50指数上涨0.2%；韩国综合指数下跌1.1%。

货币与利率市场

• 美元指数下跌0.3%至90.6064，非美货币集体上涨。
• 离岸人民币兑美元上涨42个基点至6.4760。
• 美联储维持基准利率在0%-0.25%区间不变，超额准备金率（IOER）和贴现利率也维持不变，符合市场预期。

黄金与金属市场

• COMEX黄金期货上涨0.16%至1781.6美元/盎司。
• COMEX白银期货下跌0.64%至26.24美元/盎司。
• 国际油价上涨，美油6月合约涨1.13%至63.65美元/桶，布油7月合约涨0.9%至66.46美元/桶。
• 伦敦基本金属集体上涨，LME期铜、期锌、期铝、期锡、期镍分别上涨0.01%、0.02%、0.17%、4.2%、2.4%。

债券与收益率

• 欧债收益率全线上涨，德国、法国、意大利等国10年期国债收益率分别上涨1.8、2.1、0.2个基点。
• 美债收益率普跌，10年期美债收益率下跌1.1个基点至1.615%。

美联储政策与表态

• 美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示，经济复苏不平衡，通胀暂时性上升，不满足加息条件。
• 强调风险可控，将维持每月1200亿美元的资产购买规模。
• 提及对疫情对就业市场留下永久伤痕的担忧，但未看到明显迹象。

有色金属市场分析

铜

• 观点：受拜登刺激法案和美联储宽松政策影响，美元受挫，铜价偏强。
• 供应端：TC维持低位，南美至中国航段运费飙升，智利罢工影响供应，需持续关注。
• 库存：全球库存小幅去库，废铜进口增加，精废价差走阔，利润高。
• 操作建议：多单减仓持有。
• 风险提示：废铜收紧、疫情控制（上行风险）；疫情恶化、贸易关系恶化（下行风险）。

铝

• 观点：美元指数下跌支撑铝价，氧化铝价格反弹，北方供应减少。
• 库存：国内铝锭社会库存持续走低，为铝价提供支撑。
• 操作建议：多单持有。
• 风险提示：疫情好转、疫苗接种延后（下行风险）。

镍

• 观点：宏观情绪支撑镍价上涨，菲律宾取消暂停新矿产协议，未来镍矿供应增加。
• 库存：沪镍库存持续下滑，下游不锈钢和新能源汽车需求旺盛。
• 操作建议：观望。
• 风险提示：疫情好转、疫苗接种延后。

锌

• 观点：供应偏紧，进口锌矿大幅增加，国内锌锭社会库存走低，支撑锌价。
• 操作建议：观望。
• 风险提示：疫情好转、疫苗接种延后。

能源化工市场分析

原油

• 观点：受刺激法案和伊朗政策影响，国际原油走强，EIA数据显示成品油库存下降，炼厂产能利用率提升，利好市场。
• 操作建议：短线偏多交易。
• 风险提示：疫情出现拐点（上行风险）。

PTA

• 观点：短期供应小幅收紧，但终端需求疲软，聚酯采购转弱，PX加工差走阔，但上方压力较大。
• 操作建议：逢高抛空。
• 风险提示：疫情出现拐点（上行风险）。

MEG

• 观点：国内装置负荷维持65%，后续新装置开车将增加供应，进口量增加，港口库存有望上升，导致乙二醇走弱。
• 操作建议：观望。
• 风险提示：疫情出现拐点（上行风险）。

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