2024-02-04-北京大学国民经济研究中心-2024年1月汇率月报_中美利差倒挂继续_人民币或震荡下行_3页_189kb

人民币汇率分析总结

一、当月表现

2024年1月，受中美利差倒挂、美国经济数据超预期、美联储推迟降息预期及中国降准等因素影响，人民币汇率在7.0770至7.2217区间双向波动，累计下跌。

二、下行压力因素

1. 外部环境：
   • 美国经济数据强劲（如非农、PMI）
   • 通胀反弹，推迟降息预期
   • 中美利差倒挂（10年期美债收益率3.99%，中国10年期国债收益率2.4256%）
2. 政策因素：
   • 美国及欧洲暂停加息但仍推迟降息
   • 中国央行降准（2月5日下调0.5个百分点，释放1万亿元流动性）

三、上行支撑因素

• 中美高层互动增多
• 欧美暂停加息周期
• 美国面临战争风险增加不确定因素

四、2月展望

预计2月人民币汇率将保持震荡，区间在7.10～7.26之间双向波动。