20230312-德邦证券-轻工制造行业周报_315活动火热_助力家居消费市场回暖_21页_2mb

轻工制造行业研究报告总结

核心内容

本报告主要围绕2023年3月6日至3月10日轻工制造行业市场表现及315活动对家居消费市场的影响展开。报告指出，随着疫情防控政策的放开，线下消费环境逐步恢复，各大家居品牌通过提前布局营销活动，推动消费回暖。同时，报告分析了行业整体走势、重点公司表现、原材料价格变化及政策对行业的影响。

主要观点

• 市场行情回顾：2023年3月6日至3月10日期间，上证综指、深证成指、创业板指均出现下跌，轻工制造行业下跌幅度较大，为4.96%，在28个申万一级行业中排名第24。
• 315活动对家居市场的影响：
  • 活动时间：各大品牌提前引流，活动时间整体延长，从1月28日开始，持续至3月底。
  • 活动玩法：以整家套餐减价为主，辅以换购、惠送等多种促销方式，通过线上直播预约活动锁定客户，引导到店体验消费。
  • 线上线下协同：各品牌采用线上+线下协同引流方式，形成“线上定金预约—线下门店邀请—到店体验—生成线上订单—上门安装服务”的规范化流程。
  • 线上销售数据：索菲亚、金牌橱柜、顾家家居等主要品牌在315活动期间线上销售额和销量均有显著增长，其中顾家家居表现尤为突出，销售额同比增长160.23%。
• 行业数据追踪：
  • 地产数据：2023年2月，30大中城市商品房成交面积环比减少，但12月家具销售额同比下降5.80%，出口额下降14.60%。
  • 包装造纸行业：纸浆价格有所下降，废纸价格也呈下跌趋势，部分纸种库存有所波动，但整体行业运行数据显示出口增长。
• 行业重要新闻：
  • 烟草行业税利总额创新高。
  • 环保政策加码，绿色升级提速。
  • 健康睡眠市场成为消费新趋势。
  • 造纸行业出口量和出口额均增长，但部分产品产量下降。
• 公司重要公告：
  • 慕思股份聘任新副总经理。
  • 华旺科技发布2022年度报告及董事长变动公告。
  • 梦百合高管增持股份。
  • 齐峰新材发布收购报告书。
• 投资建议：建议关注志邦家居、顾家家居等表现优异的家居品牌。
• 风险提示：包括宏观经济增长不及预期、新冠疫情影响、企业经营状况低于预期、原料价格上升、汇率波动及竞争格局加剧等。

关键信息

315活动亮点

• 活动时间：1月28日开始，3月底结束。
• 活动玩法：
  • 主推整家定制套餐，涵盖多种家居产品。
  • 降价幅度大，如欧派护墙由1338元/㎡降至499元/㎡。
  • 促销方式多样，包括消费券、换购、即买即送、抽奖等。
• 线上销售数据：
  • 索菲亚：1-2月天猫销售额2251.53万元，同比增长68.83%；销售量12532件，同比增长2.56%；客单价1796.62元，同比增长64.61%。
  • 金牌橱柜：1-2月天猫销售额94.15万元，同比增长55.74%；销售量2478件，同比增长1102.91%；客单价379.93元，同比下降87.05%。
  • 顾家家居：1-2月天猫销售额5.11亿元，同比增长160.23%；销售量119614件，同比增长20.93%；客单价4269.06元，同比增长115.19%。

原材料价格与库存

• 纸浆价格：针叶浆、阔叶浆、化机浆价格周环比下降。
• 废纸价格：废黄板纸、废书页纸、废纯报纸价格均有所下降。
• 纸类库存：不同纸种库存变化不一，部分库存量增加，部分减少。

政策影响

• 环保政策：新的《印刷工业大气污染物排放标准》实施，对大气污染物排放控制要求更高。
• 电子烟政策：意大利计划在大多数公共场所禁止使用电子烟，对相关行业可能带来一定影响。

投资评级

• 行业评级：优于大市（维持），预期行业整体回报高于基准指数整体水平10%以上。
• 投资建议：建议关注志邦家居、顾家家居等表现较好的家居品牌。

总结

2023年315活动为家居消费市场带来积极影响，各品牌通过线上+线下协同方式，推动市场回暖。线上销售数据表现亮眼，尤其是顾家家居。同时，轻工制造行业整体表现不佳，但部分公司如松炀资源、宝钢包装等涨幅较大。行业面临多重风险，包括宏观经济、原材料价格及政策变化等。报告建议关注家居板块中的优质企业，并提醒投资者注意相关风险。