20210815-美尔雅期货-PTA_MEG周报_20页_1mb

报告摘要

化工研究组分析总结

核心内容概览

本报告主要分析了化工产业链中PTA、MEG、PF（涤纶短纤）等主要产品的市场动态，包括成本、供需、价格变化及未来走势预测。同时，报告也提供了相关企业信息和市场部门联系方式，供投资者参考。

主要观点

1. PTA

成本端：PX-石脑油价差高位运行，对PTA形成一定支撑。
供应端：下周PTA供应可能有所增加，三房巷和逸盛新材料有望恢复生产。
需求端：聚酯工厂减产压力增大，预计下周将集中减产20%，影响PTA需求。
价格走势：短期PTA将继续调整，关注聚酯工厂减产状态。

2. MEG

供需格局：主港库存低位，海外装置检修较多，进口量维持低位，8月累库难度大。
成本影响：国际原油下跌，动力煤回调，对MEG价格形成压力。
供应预期：四季度新增产能对市场供应结构产生悲观预期，短线震荡格局难改。

3. PF（涤纶短纤）

成本与利润：成本偏弱，加工差有望扩大，但绝对价格可能仍有小幅回落。
需求影响：终端需求尚未明显好转，短纤市场价格承压。

关键信息

周度数据变化

项目	2021/8/13	2021/8/6	涨跌
PXCFR中国	934.67	958	-23.33
TA2109	5276	5416	-140
TA2201	5266	5404	-138
PTA现货	5305	5360	-55
MEG2109	5141	5444	-303
MEG2201	5072	5244	-172
MEG内盘	5230	5480	-250
MEG外盘	678	705	-27
聚酯切片	6600	6600	0
POY	7475	7725	-250
FDY	7650	7900	-250
DTY	9150	9325	-175
PF2109	7038	7232	-194
PF2201	7364	7518	-154
涤短短纤	7083	7197	-113

开工率变化

项目	2021/8/13	2021/8/6	变化
PX	78.64	78.64	0
PTA	72.96	73.03	-0.07
乙烯法制MEG	72.41	71.9	0.51
非乙烯法制MEG	43.45	40.26	3.19
聚酯	87.32	87.64	-0.32
江浙织机	74.92	77.94	-3.02

价差变化

项目	2021/8/13	2021/8/6	涨跌
PX-石脑油价差	272.17	283.5	-11.33
TA9-1	10	12	-2
基差	29	-56	85
PTA-PX加工费	688	643	45
MEG9-1	69	200	-131
MEG内盘现金流	57	136	-79
MEG外盘现金流	15	18	-3
聚酯切片加工差	312	181	131
POY加工利润	37	156	-119
FDY加工利润	-188	-69	-119
DTY加工利润	375	300	75
PF9-1	-326	-286	-40
短纤基差	45	-35	81
涤纶短纤加工利润	-104	-122	17

库存变化

项目	2021/8/13	2021/8/6	变化
PTA仓单数量	72448	81941	-9493
PTA有效预报	2334	2334	0
PTA库存天数	4	4.2	-0.2
MEG库存	47.14	48.999	-1.859
涤纶DTY库存指数	28.2	26.8	1.4
涤纶FDY库存指数	23	21.8	1.2
涤纶POY库存指数	17.2	15.5	1.7
涤纶短纤库存指数	1.8	3.9	-2.1

重点关注

原油波动：国际油价调整可能影响PTA和MEG的成本端。
装置投产动态：PTA供应可能因三房巷和逸盛新材料重启而增加。
聚酯减产状态：桐昆、新凤鸣、恒逸、天圣等工厂计划集中减产20%，对PTA和MEG需求形成压力。
下游开工：江浙织机负荷率下降，终端订单不畅，影响整体需求。
库存变化：PTA和MEG库存维持低位，但聚酯产品库存增加，需关注库存对价格的影响。

产业链分析

上游

PX：价格稳中小跌，PX-石脑油价差高位，但下游新装置停机影响价格承压。
MEG：供应端利好减弱，进口量低，库存低位，但成本端下跌，短期震荡。

中游

PTA：供应小幅增加，需求端受聚酯减产影响，供需处于紧平衡，价格下调空间有限。
MEG：国内供应小幅增加，库存低位，但成本端承压，四季度新增产能影响市场预期。

下游

聚酯工厂：减产压力增大，部分工厂检修，影响整体开工负荷。
涤纶产品：POY和FDY加工利润下滑，DTY利润较好，短纤价格可能小幅回落。

附：相关企业信息

徐婧
Tel: 027-68851659
Email: xujing@mfc.com.cn
投资咨询编号：Z0012091
赵婷
Tel: 027-68851659
Email: zhaot@mfc.com.cn
投资咨询编号：Z0016344
黄益
Tel: 027-68851659
Email: huangyi@mfc.com.cn
从业资格：F3082137

附：市场部门联系方式

美尔雅期货市场部门
北京朝外营业部：北京市朝阳区朝外大街甲6号万通中心C座1006室，电话：010-84463679
上海源深路营业部：上海市浦东新区源深路1088号1806室，电话：021-51758100
广州营业部：广州市越秀区广州大道中307号富力新天地32楼3207室，电话：020-83888366
杭州营业部：杭州市上城区长生路58号西湖国贸401室，电话：0571-89978782
武汉化工产业部：武汉市江岸区江汉北路8号金茂大楼展厅四楼，电话：027-85560597
武汉煤焦钢产业部：武汉市东湖新技术开发区珞瑜路光谷世界城1栋1505-1510，电话：13871147712
上海陆家嘴东路营业部：上海浦东新区陆家嘴东路161号招商局大厦1204室，电话：15026938653
武汉粮油产业部：武汉市江岸区江汉北路8号金茂大楼展厅四楼，电话：027-85770425
襄阳营业部：湖北省襄阳市尚新区长虹路9号万达广场写字楼1幢8层A-801室，电话：0710-3472966
荆州营业部：湖北省荆州市北京西路508万达广场SOHO8楼B815，电话：0716-8220835
武汉棉纺产业部：武汉市江岸区江汉北路8号金茂大楼展厅四楼，电话：027-85733983
宜昌营业部：湖北省宜昌市西陵一路18-1号0007幢1005-1007室，电话：0717-6451518
十堰营业部：湖北省十堰市人民北路68号大都会广场写字楼21层，电话：0719-8663190
武汉有色金属产业部：武汉市江岸区江汉北路8号金茂大楼展厅四楼，电话：15527468522
黄石营业部：湖北省黄石市交通路121号名门世界7楼701-702室，电话：0714-6309781
武汉武昌营业部：武汉市武昌区中南路7号中商广场写字楼B座17层09号，电话：027-87831886
武汉直销中心：武汉市江岸区江汉北路8号金茂大楼展厅四楼，电话：027-85750671
武汉汉口营业部：武汉市江岸区江汉北路8号金茂大楼展厅四楼，电话：027-85804810
济南营业部：山东省济南市历下区趵突泉北路1号A416室，电话：0531-86085909
常州营业部：常州市新北区高新科技园3-B-302室，电话：0519-81290686
南昌营业部：南昌市青山湖区洪都北大道299号高能金域名都12栋1415室等，电话：0791-85225616
福州营业部：福建省福州市鼓楼区东水路55号设计大楼2层，电话：0591-87672777
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富阳营业部：浙江省杭州市富阳区江滨西大道10号1307室，电话：13567133673
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泉州营业部：泉州市浦西万达广场甲A写字楼4110室，电话：0595-22589182