20211119-大越期货-螺卷早报_32页_1mb
报告摘要
投资咨询部分析总结（2021-11-19）
核心内容概述
本报告为2021年11月19日的投资早报，重点分析了螺纹钢与热卷的市场情况，包括基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓等因素。同时，报告还涵盖了房地产投资与销售、制造业PMI、钢材出口、建材成交量、表观消费及库存比等宏观与需求相关数据，以评估钢材市场的整体趋势。
螺纹钢分析
基本面
- 本周螺纹钢供给端高炉开工率继续下行，实际产量回落。
- 粗钢压减任务较重，预计供给将持续低位。
- 需求端表观消费小幅回落，未能延续反弹，天气转冷导致淡季来临，后续需求将逐渐下滑。
- 结论：供需双弱，中性偏空。
基差
- 螺纹现货折算价为4882.2，基差为713.2，现货升水期货。
- 结论：基差偏多。
库存
- 全国35个主要城市螺纹钢库存为473.65万吨，环比减少5.7%，同比减少2.92%。
- 结论：库存偏空。
盘面走势
- 螺纹钢价格位于20日线下方，20日线向下。
- 结论：盘面偏空。
主力持仓
- 螺纹钢主力持仓空增。
- 结论：主力持仓偏空。
操作建议
- 螺纹钢期货价格震荡偏弱，当前盘面考验下方短线支撑，上方压力较大。
- 建议：日内4100-4220区间轻仓操作。
热卷分析
基本面
- 热卷供需双弱局面持续，板材产量维持低位，受整体开工率和政策压制，短期内难有增量。
- 需求端表观消费小幅回落，受下游制造业及汽车产销影响，仍低于同期水平。
- 结论：供需双弱，中性偏空。
基差
- 热卷现货价为4650，基差为317，现货升水期货。
- 结论：基差偏多。
库存
- 全国33个主要城市热卷库存为240.94万吨，环比减少1.58%，同比减少1.51%。
- 结论：库存偏空。
盘面走势
- 热卷价格位于20日线下方，20日线向下。
- 结论：盘面偏空。
主力持仓
- 热卷主力持仓多减。
- 结论：主力持仓偏多。
操作建议
- 受上游原料下跌影响，热卷期货价格短线破位下跌，盘面走势较弱。
- 建议：日内4230-4400区间轻仓操作。
其他相关数据
房地产投资与销售
- 房地产投资与新开工累计同比数据表明市场仍处于调整阶段，对钢材需求形成压制。
制造业PMI
- 制造业PMI数据反映制造业活动放缓，对热卷需求构成压力。
钢材出口
- 钢材出口数量当月值有所波动，受国际市场需求影响较大。
建材成交量
- 建材成交量数据反映市场需求疲软，进一步支撑了螺纹钢的弱态势。
表观消费
- 螺纹钢与热卷表观消费均出现环比小幅回落，同比也低于同期水平，显示需求端持续疲软。
消费库存比
- 螺纹钢与热卷的消费库存比均处于较高水平，表明市场库存压力较大。
水泥价格
- 水泥价格走势反映建材市场整体疲软，对螺纹钢需求间接产生影响。
总体结论
当前螺纹钢与热卷市场均呈现供需双弱态势，库存持续下降但对价格支撑有限，盘面走势偏空。基差偏多显示现货对期货有一定的支撑作用，但整体市场仍偏弱。操作建议以轻仓为主，关注4100-4220（螺纹）与4230-4400（热卷）区间内的短期波动。
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