20260714-浙商证券-餐饮月度专题_茶饮咖啡加速拓店_客单价修复乏力_10页_745kb

茶饮咖啡加速拓店，客单价修复乏力 ——餐饮月度专题总结

核心内容概览

2026年6月，餐饮行业整体呈现“扩张提速，客单价承压”的趋势。茶饮与咖啡品牌加速开店，而部分细分领域如西式快餐、火锅、酸菜鱼、卤味及小酒馆则面临不同程度的客单价下滑压力。

主要观点与关键信息

茶饮行业：头部品牌门店扩张提速，部分品牌客单价跌幅收窄

• 净开店趋势：

  • 蜜雪冰城、沪上阿姨、一点点等品牌门店扩张迅速，其中一点点在2026年1-6月累计净开店数量达1191家，增幅15%。
  • 甜啦啦、喜茶、奈雪的茶等品牌则出现净开店数量下降，其中喜茶下降288家，跌幅达6%。

• 客单价趋势：

  • 蜜雪冰城、古茗、沪上阿姨等品牌客单价跌幅收窄，部分品牌如一点点、7分甜、黑泷堂等客单价跌幅有所回升。
  • 客单价整体仍处于下降区间，部分品牌如茶颜悦色、乐乐茶、霸王茶姬等跌幅较小，但仍需关注市场变化。

西式快餐：门店加速扩张，客单价持续承压

• 净开店趋势：

  • 肯德基、麦当劳、塔斯汀等品牌门店扩张加速，其中塔斯汀在2026年1-6月累计净开店数量达1341家，增幅5%。
  • 华莱士、尊宝披萨、萨莉亚等品牌则出现净开店数量下降。

• 客单价趋势：

  • 肯德基、麦当劳、华莱士等品牌客单价持续下滑，跌幅在-1%至-23%之间。
  • 客单价整体承压，部分品牌如必胜客、达美乐跌幅较大，需关注其盈利能力。

咖啡行业：瑞幸咖啡持续高增，星巴克小幅增长

• 净开店趋势：

  • 瑞幸咖啡在2026年1-6月累计净开店数量达5396家，增幅12%。
  • 星巴克、幸运咖、库迪咖啡等品牌门店数量增长稳定，其中库迪咖啡净开店数量达876家，增幅1%。

• 客单价趋势：

  • 瑞幸咖啡客单价持续下滑，跌幅达-5.4%。
  • 星巴克、幸运咖、库迪咖啡等品牌客单价跌幅较小，但整体仍处于下降区间。

火锅行业：瑞幸咖啡持续高增，星巴克小幅增长

• 净开店趋势：

  • 海底捞、凑凑、巴奴火锅等品牌门店数量增长，其中凑凑净开店数量达-32家，跌幅为1%。
  • 味千（拉面）等品牌门店数量下降。

• 客单价趋势：

  • 海底捞、九毛九等品牌客单价跌幅收窄，其中九毛九跌幅为-1.2%。
  • 客单价整体承压，部分品牌如呷哺呷哺、怂等跌幅较大。

酸菜鱼&卤味&小酒馆：客单价持续承压

• 净开店趋势：

  • 太二、鱼你在一起、小鱼号等品牌净开店数量下降，其中太二净开店数量达-59家，跌幅为2%。
  • 卤味品牌如紫燕百味鸡、绝味鸭脖、周黑鸭等净开店数量下降，跌幅在-1%至-7%之间。

• 客单价趋势：

  • 客单价持续下滑，跌幅在-1%至-10%之间。
  • 小酒馆品牌如海伦司、胡桃里、贰麻酒馆等客单价跌幅较大，其中胡桃里跌幅达-16.5%。

行业评级

• 行业评级：看好
  评级依据为：餐饮行业指数在6个月内表现优于沪深300指数10%以上。

风险提示

1. 食品安全风险：餐饮行业存在食品安全隐患，一旦发生事故将对行业造成负面影响。
2. 宏观经济下行风险：餐饮行业依赖居民消费能力，宏观经济波动可能影响行业发展。
3. 数据统计风险：本报告数据来源于第三方数据库，可能存在统计误差。

免责声明

• 本报告由浙商证券股份有限公司制作，信息来源于公开资料，本公司不对信息的真实性、准确性及完整性作任何保证。
• 本报告仅供客户参考，不构成投资建议，投资者应独立评估并考虑自身需求。
• 未经授权，任何机构或个人不得复制、发布或传播本报告的全部或部分内容。

联系方式

• 浙商证券研究所
  上海总部地址：杨高南路729号陆家嘴世纪金融广场1号楼25层
  北京地址：北京市东城区朝阳门北大街8号富华大厦E座4层
  深圳地址：广东省深圳市福田区广电金融中心33层
  邮政编码：200127
  电话：(8621)80108518
  传真：(8621)80106010
  网站：http://research.stocke.com.cn