20230618-华联期货-铜周报_宏观利好继续支撑铜价_8页_631kb

铜市场研究报告摘要（2023-06-18）

一、宏观环境

• 美联储政策：6月暂停加息（符合预期），但释放鹰派信号，年内或再加息，宽松周期延后。
• 国内政策：发改委表示将抓紧制定消费政策，政策预期向好利好有色金属。
• 全球经济：铜供给短缺（2023年3月短缺74.4万吨），海外产量波动（智利同比下降，秘鲁增长）。

二、基本面分析

• 价格与供需：沪铜2308涨1520元/吨，伦铜涨246美元/吨；中国5月精炼铜产量同比大增12.9%；进口依存度下降，废铜进口增加。
• 库存动态：6月15日国内电解铜社会库存958万吨，较上周下降175万吨；保税区库存亦显著下滑。
• 供需格局：全球精炼铜短缺，产量增幅不及消费，2022年全球短缺907万吨。

三、操作建议

• 期货行情：建议期货中线多单继续持有，短线滚动操作。
• 技术指标：沪铜2308合约支撑位上调至67000元/吨。
• 期权策略：可持多或买入看涨期权，CU2308-C-68000参考支撑位上移至1000元/吨。

四、行业与需求

• 电力电网：国家电网宣布2023年重点电网投资超5200亿元，特高压迎来增量需求。
• 新能源汽车：5月国内新能源汽车产量同比大增60.2%，市场占有率达30.1%。
• 家电与可再生能源：空调、彩电等家电产量稳步增长；可再生能源转型加速，2022年电源投资增长明显。
• 房地产：5月房地产投资同比下降7.2%，住宅投资降幅亦大，但政策发力预期增强。

五、免责声明

• 本报告不构成投资建议，投资者需自行承担风险，具体内容及数据请查阅原始报告。