20241020-国信期货-供应宽松局面未改_价格低位震荡运行_19页_1mb

尿素市场近期表现：2024年10月20日的研究咨询部报告，分析了尿素供应宽松局面持续、价格低位震荡的行情。报告内容包括行情回顾、尿素基本面和后市展望三个部分。

行情回顾：尿素期货主力合约2501在周线图上震荡上涨0.82%，形成螺旋桨K线形态，受市场消息影响。现货价格先扬后抑，总体下跌，显示价格波动受供需因素主导。

尿素基本面：供给端，生产成本相对稳定，天然气制尿素成本1910元/吨，固定床成本2231元/吨，气流床成本1699元/吨。开工率84.55%，较上周微跌1.75%，日产尿素1885万吨以上，供应充足。毛利虽略有提升但处于低位，主要由于需求不足。需求端，复合肥企业开工率同比上涨，但三聚氰胺开工率下降，出口量小，仅8月份出口约3万吨，同比减少。库存端，企业库存964万吨，港口库存22万吨，均出现累库，反映需求淡季和供应过剩。总体基本面显示供应充足，需求支撑不足，导致价格承压。

后市展望：预计尿素市场供应宽松局面难改，需求淡季和供需失衡会继续影响价格，呈现震荡偏弱走势。建议投资者采取震荡操作思路，风险点包括出口政策和储备肥消息。总体来看，尿素市场在短期内面临下行压力，但需关注政策和季节性因素变化。