20180528-安信证券-通信行业周报_3GPP将完成5G独立组网标准_网络提速降费成为我国经济增长新动能_13页_787kb

5G与通信行业2018年5月28日行业周报总结

核心内容

2018年5月28日的通信行业周报指出，5G技术将成为通信行业投资的主逻辑，3GPP已完成5G独立组网（SA）标准的制定，5G商用进程加速。同时，网络提速降费政策成为推动信息基础设施发展的关键动力，助力经济增长新动能的形成。此外，物联网领域也迎来新发展，中移物联发布首款“4G+eSIM”芯片，高速公路ETC技术应用有望推动行业升级。

主要观点

• 5G商用加速：3GPP在韩国釜山召开会议，完成R15中SA独立组网标准制定，预计6月发布、9月冻结。随着NSA和SA标准的冻结，5G设备商用进入快车道。
• 网络提速降费：工信部与国资委联合发布政策，取消移动流量“漫游”费，降低移动流量平均单价30%以上。全年新建光纤端口超5500万个，光纤宽带用户占比超90%，并试点千兆宽带业务。
• 信息基础设施成为经济增长新动能：在贸易战和复杂经济形势下，信息基础设施的建设和发展将带来新的增长点，利好通信全产业链。
• 物联网技术发展：中移物联发布首款“4G+eSIM”芯片，与广州移动合作推进芯片及终端补贴计划，助力物联网加速发展。交通部取消高速公路省界收费站，ETC等信息技术将提升物流效率。
• 重点推荐个股：光模块龙头中际旭创、5G天线新龙头飞荣达、覆铜板龙头生益科技，以及通信设备商烽火通信。

关键信息

5G进展

• 3GPP完成R15中SA独立组网标准制定，预计6月发布、9月冻结。
• NSA标准已于2017年12月完成并发布。
• 标准确立是设备商用的前提，5G商用进程加快。

网络提速降费政策

• 取消移动流量“漫游”费，7月1日起实施。
• 移动流量平均单价年内降低30%以上。
• 全年新建光纤端口超5500万个，光纤宽带用户占比超90%。
• 在100个城市试点开通千兆宽带业务。
• 新建4G基站45万个，推进IPv6规模部署，全面部署100G及以上传输网络。

物联网发展

• 中移物联发布首款“4G+eSIM”芯片，支持空中写卡，提升芯片稳定性。
• 与广州移动合作，提供芯片及终端补贴计划，降低产业链成本。
• 交通部取消高速公路省界收费站，ETC技术应用将提升物流效率。

重点推荐个股

• 中际旭创：光模块龙头，受益于5G建设及数据中心扩容，全球市场空间增长显著。
• 飞荣达：5G天线新龙头，创新开发非金属天线振子，技术优势明显。
• 生益科技：覆铜板龙头，产品种类齐全，受益于5G基站建设，高峰期业绩有望翻倍。
• 烽火通信：建议关注其在5G设备商中的表现。

行业表现

• 通信行业（申万）上周保持不变，跑赢沪深300指数2.22%，跑赢创业板指数1.75%，跑赢中小板指数2.01%。
• 在申万28个一级行业中，通信行业涨跌幅位列第6。

风险提示

• 市场估值系统性波动。
• IPv6升级不及预期。
• 立法实施不及预期。
• 基站建设不及预期。
• 芯片应用不及预期。

一周重点公告

公司	公告内容	日期
理工光科	2017年年报分红：10派2.5元	5月28日
亿联网络	2017年年报分红：10转10股派16元，上市3734万股	5月28日
迅游科技	2017年年报分红：10派0.35元	5月28日
神州信息	2017年年报分红：10派0.32元	5月28日
飞荣达	2017年年报分红：10转10股派1元	5月28日
生益科技	2017年年报分红：10转4.5股派4.5元	5月28日

下周重点公告

日期	公告内容	要点
5月28日	理工光科、亿联网络、迅游科技等分红派息及除权	分红及股权登记信息
5月29日	飞荣达、平治信息、网宿科技等分红派息及除权	分红及股权登记信息
5月30日	华正新材、光迅科技、富春股份等分红派息及除权	分红及股权登记信息
5月31日	中富通、天音控股、中海达等分红派息及除权	分红及股权登记信息
6月1日	中富通、中海达等分红派息及除权	分红及股权登记信息

行业评级

• 领先大市：未来6个月的投资收益率领先沪深300指数10%以上。
• 同步大市：未来6个月的投资收益率与沪深300指数的变动幅度相差-10%至10%。
• 落后大市：未来6个月的投资收益率落后沪深300指数10%以上。

风险评级

• A：正常风险，未来6个月投资收益率的波动小于等于沪深300指数波动。
• B：较高风险，未来6个月投资收益率的波动大于沪深300指数波动。