20250119-招商期货-苹果周报_时令水果冲击_弱势震荡_17页_1mb

苹果周报分析总结（2025年1月19日）

核心观点：
现货市场成交清淡，苹果期货主力合约周涨幅24.3%至6775元/吨，但山东产区现货价格整体偏弱。短期价格承压，因新季苹果质量不佳且替代水果冲击市场需求。

价格情况

• 期货市场：苹果主力合约周涨幅24.3%。
• 现货市场：山东产区80#片红通货价格26-28元/斤，一级片红成交28-32元/斤，条纹一级33-36元/斤，三级果低价0.8-1.6元/斤。

供给分析

• 产量预期：2024/2025年度全国苹果产量同比增5%-10%，山东产区因水裂纹问题导致质量下降。
• 种植情况：过去三年苹果收益下滑，种植积极性降低，但2022/2023产季价格上涨提升管理水平，单产有所恢复。

需求分析

• 消费端：苹果“双节”备货不明显，产区交投清淡，批发市场走货缓慢。
• 替代冲击：橘类水果和多样化水果消费分流需求，替代效应显著。

库存与基差

• 冷库库存：截至2024年12月，全国苹果冷库库存减少，但出库量仍处于低位，市场去库缓慢。
• 基差表现：苹果1-5价差走弱，基差维持低位。期货与现货价差扩大，显示市场对未来价格偏弱的预期。

风险点

• 天气灾害（如倒春寒、阴雨）、交割情况、主产区出库进度等。

策略建议

短期苹果价格偏弱趋势未改，需关注天气及实际出货进展。