20140113-国金证券-石油化工行业_研究周报-大宗一般_油服加速景气_11页_506kb

长期竞争力评级总结：等于行业均值

核心内容

本报告对化工及相关行业进行了市场分析和投资建议，重点分析了行业价格走势、公司动态及未来投资热点。整体来看，2013年化工行业在价格和业绩方面表现分化，部分企业因环保政策、市场供需变化等因素受益，而另一些则面临较大的挑战。

主要观点

行业整体表现

• 市场数据：

  • 行业优化平均市盈率：9.65
  • 市场优化平均市盈率：11.33
  • 国金石油化工指数：3767.17
  • 沪深300指数：2204.85
  • 上证指数：2013.30
  • 深证成指：7648.04
  • 中小板指数：5926.89

• 行业活跃度：

  • 上周全行业产品涨幅排名前20位中，化工行业占据15个。
  • 液氯市场整体重心下移，出货压力较大。
  • 苯乙烯库存继续回升，终端需求低迷。

投资建议

• 2014年投资热点：

  1. 石油改革，利好期货交易及石油储运。
  2. 页岩气，两个商业区块衍生机遇。
  3. 天然气改革，资源+管道机遇。
  4. 环保行业持续受到关注。
  5. 新材料行业具有增长潜力。
  6. 并购活动可能成为增长点。

• 环保政策影响：

  • 2013年6月18日，司法部发布《关于办理环境污染刑事案件适用法律若干问题的解释》，增加了五项“污染环境罪”新认定标准。
  • 环保治理成为推动行业发展的关键因素。

关注的子行业

1. 大气治理：包括脱硫脱销脱汞、天然气应用、煤清洁利用技术、油品升级处理、尾气排放等。
2. 农药行业：刚需+产能转移+环保治理。
3. 乘用轮胎：从重资产向消费品转移。
4. 新材料：消化吸收进步领先。

关键信息

公司动态

• 安诺其：业绩同比增加100%-120%，预计盈利4578万元-5036万元。
• 龙星化工：设立欧洲技术营销中心，拟收购桦甸市常山铁矿有限公司100%股权，金额1240万元。
• 阳谷华泰：业绩同比增长50%-80%，预计盈利1759.85万元-2111.81万元，拟每10股转增10股。
• 沙隆达：业绩同比增长200%-230%，盈利31,130.67万元-34,243.74万元。
• 康得新：大股东增持公司股份，计划在2013年7月23日至2014年7月23日期间增持不低于100万股。
• 吉林化纤：预计亏损约42,500万元至33,500万元。
• 元力股份：获得2013年度国家科学技术进步奖二等奖。

行业新闻

• 2013年全国油气产量创历史新高：

  • 石油产量2.1亿吨，净增370万吨，同比增长1.8%。
  • 天然气产量1209亿立方米，同比增长9.8%。
  • 非常规油气资源勘探开发取得突破。

• 2013年度国际化工十大新闻：

  1. 生物法BDO首次商业化生产。
  2. 美国得州韦斯特化肥厂爆炸。
  3. 阿波罗宣布收购固铂轮胎。
  4. 全球钾肥联盟BPC破裂。
  5. 全球最大磷肥出口联盟解体。
  6. 叙利亚正式加入禁化武公约。
  7. 杜邦剥离高性能化学品业务。
  8. 俄罗斯LNG出口自由化法律生效。
  9. 伊朗国家天然气公司宣告破产。
  10. 墨西哥通过能源改革法案。

公司业绩预测

• 公司估值与业绩预测：
  • 中国石化：1QEPS 0.14，1HEPS 0.25，3QEPS 0.45。
  • 中海油服：1QEPS 0.27，1HEPS 0.71，3QEPS 1.19。
  • 齐翔腾达：1QEPS 0.17，1HEPS 0.34，3QEPS 0.54。
  • 天马精化：拟每10股转增股本10股。
  • 神剑股份：与山东朗法博粉末涂装科技有限公司合作推广新型粉末涂料。
  • 金正大：预计一季度盈利增长良好。
  • 辉丰股份：量价齐升，环保新产品助推业绩增长。
  • 长青股份：预计一季度经营情况良好。

重要报告回顾

• 报告涵盖多个行业和公司，重点分析了环保、农药、新材料、轮胎等行业的发展趋势和投资机会。
• 关注点包括：业绩增长、环保政策、技术创新、市场供需变化等。

投资评级说明

• 公司投资评级：

  • 买入：预期未来6-12个月内上涨幅度在20%以上。
  • 增持：预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-20%。
  • 中性：预期未来6-12个月内变动幅度在-5%至5%。
  • 减持：预期未来6-12个月内下跌幅度在5%以下。

• 行业投资评级：

  • 增持：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘在5%以上。
  • 持有：预期未来3-6个月内该行业变动幅度相对大盘在-5%至5%。
  • 减持：预期未来3-6个月内该行业下跌幅度超过大盘在5%以上。

特别声明

• 本报告为国金证券股份有限公司所有，未经授权不得复制或分发。
• 报告内容基于公开资料或实地调研，不保证其准确性和完整性。
• 报告仅供参考，不构成投资建议，客户应结合自身情况作出决策。
• 报告不承担任何法律责任，且可能随时调整。