20230605-国海证券-食品饮料行业周报_板块位于情绪底部_静待利好催化_19页_1mb

行业分析与投资建议

• 行业评级：维持食品饮料行业“推荐”评级，认为白酒行业稳健向好，大众品估值回调后龙头投资价值凸显。
• 投资策略：白酒板块聚焦茅台+区域次高端龙头，大众品关注有新品放量或估值调整到位的公司。
• 重点关注：
  • 白酒：贵州茅台、口子窖、洋河股份、今世缘、古井贡酒、泸州老窖、山西汾酒、伊力特、五粮液、金徽酒。
  • 大众品：百润股份、绝味食品、伊利股份、元祖股份、安井食品、洽洽食品、国联水产等。
• 短期推荐：贵州茅台、百润股份、绝味食品。

核心观点

• 板块估值回调至合理偏低水平，静待政策利好与基本面回暖，情绪底已现，布局窗口期来临。
• 5月消费场景逐步复苏，白酒商务及宴席需求改善，高端产品批价坚挺。
• 部分大众品公司估值回调后优势明显，新零售、成本下行等利好或逐步兑现。

风险提示

1. 疫情影响餐饮渠道恢复不及预期；
2. 宏观经济波动，消费降级超预期；
3. 政策调整导致竞争加剧；
4. 原材料价格大幅波动；
5. 公司业绩不及预期；
6. 食品安全问题或事件。