20180917-山西证券-食品饮料行业周报_行业基本面良好_静待中秋旺季催化_10页_1mb

报告摘要

食品饮料行业周报总结（20180910—20180916）

行业基本面

食品饮料行业整体基本面良好，上周板块呈现震荡走低后反弹的V型走势，主要受益于国家统计局发布的8月社会消费品零售总额同比增长 9%，增速较7月略有提升，逆转了市场对食品饮料行业的悲观预期。随着中秋旺季的临近，市场信心有所恢复，名酒估值回落至20倍左右，具备配置价值。分析师建议继续看好白酒板块，同时关注业绩稳定的食品龙头。

核心观点

白酒板块：预计中秋旺季将对行业形成催化，当前多数名酒估值处于合理区间，具备投资价值。
食品板块：近期强势的食品股出现回调，但三季报业绩良好，增长驱动因素未变，建议关注业绩确定性强的龙头公司。
投资建议：重点关注贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、古井贡酒、洋河股份、口子窖、今世缘、顺鑫农业等白酒企业；以及伊利股份、海天味业、安井食品、涪陵榨菜、绝味食品、桃李面包等食品行业龙头。

行业走势回顾

行业整体表现：上周食品饮料行业下跌 0.42%，跑赢沪深300指数 0.66个百分点，在28个申万一级行业中排名第10。
子板块表现：
- 乳品板块涨幅最大，为 1.37%；
- 调味发酵品上涨 0.85%；
- 葡萄酒上涨 0.80%；
- 其他酒类跌幅最大，为 3.57%；
- 白酒下跌 3.09%；
- 食品综合下跌 2.93%。
个股表现：
- 西藏发展上涨 33.33%；
- 通葡股份上涨 15.16%；
- 盐津铺子上涨 6.97%；
- 金种子酒上涨 6.32%。

行业重点数据跟踪

白酒价格：
- 截至9月14日，五粮液（52度，500ml）零售价为 1038元/瓶；
- 洋河梦之蓝（M3，52度，500ml）零售价为 518元/瓶；
- 泸州老窖（52度，500ml）零售价为 208元/瓶；
- 飞天茅台一批价上行至 1700元，普五一批价在 830-840元，国窖1573一批价在 720-730元，部分经销商报 740元。
猪肉价格：
- 截至9月7日，22个省猪肉均价为 21.52元/千克，同比增长 1.61%；
- 生猪均价为 14.10元/千克，同比下降 3.75%；
- 仔猪均价为 25.81元/千克，同比下降 30.82%。
奶价：
- 截至8月29日，我国奶牛主产省（区）生鲜乳平均价格为 3.42元/公斤。

本周行业要闻及重点公告

茅台新品上市：43°喜宴茅台酒正式上市，分为“优雅白”和“中国红”两个配色，分别定价 989元 和 999元。
加多宝上市计划：加多宝总裁李春林表示，第四季度为上市关键节点，预计可能提前完成。
王老吉药业成为白云山控股子公司：王老吉药业48.0465%股份变更登记为白云山控股。
剑南春董事长被控行贿：剑南春集团董事长乔天明被控行贿、私分国有资产，其否认相关指控。
生鲜乳价格上涨：9月第一周，10个主产省（区）生鲜乳均价上涨至 3.43元/公斤。
汾酒银号产品发布：汾酒以“银号兑换”形式发售老酒，传承晋商文化。
湖南发布湘酒发展蓝皮书：指出湖南白酒企业规模较小、产品结构单一，整体产量在全国排名第17位。
茅台海外市场计划：茅台计划将海外市场销售额提升至 10%以上，目前仅占 7%。
四川省白酒数据：1-6月白酒产量同比增长 12.3%，规模以上企业收入增长 18.1%，利润增长 41.3%。
*ST皇台：因买卖合同纠纷案需赔偿 335.94万元。
海天味业：拟出资 2000万元 设立两家全资子公司。
克明面业：表示对收购澳大利亚公司股权感兴趣，但尚处于早期筹划阶段。
*ST因美：拟回购股份用于实施员工持股计划，回购金额不低于 3000万元。
泸州老窖：5833万股限售股将于 9月14日 解禁。

一周重要事项提醒

古井贡酒：9月17日召开股东大会；
加加食品：9月17日停牌；
深深宝A：9月19日并购重组发审委审核会议；
麦趣尔：9月20日召开股东大会。

风险提示

宏观经济风险：经济波动可能影响行业整体表现；
食品安全风险：食品安全问题可能对行业造成负面影响；
市场风格转变风险：市场风格变化可能对板块产生冲击。

投资评级说明

股票投资评级：
- 买入：相对强于市场 20% 以上；
- 增持：相对强于市场 5% 以上；
- 中性：相对市场表现在 -5%~+5% 之间；
- 减持：相对弱于市场 5% 以下。
行业投资评级：
- 看好：行业超越市场整体表现；
- 中性：行业与市场表现基本持平；
- 看淡：行业弱于市场整体表现。