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纺织服饰与轻工制造行业分析总结

核心内容

本报告发布于2024年07月14日，由分析师杜洋撰写，主要围绕纺织服饰和轻工制造行业进行分析，提出投资建议，并提示相关风险。

主要观点

1. 行情回顾

• 本周（2024.07.08-2024.07.12）A股SW纺织服饰行业指数下跌1.50%，轻工制造行业下跌0.43%，而沪深300和上证指数分别上涨1.20%和0.72%。
• 纺织服饰和轻工制造在申万31个一级行业中涨幅排名分别为第28位和第24位。
• 北上资金对纺织服饰行业增持力度较大，建议关注的公司包括海澜之家等。

2. 核心逻辑

纺织服饰行业

• 品牌服饰：奥运会临近，国内品牌服饰龙头积极布局体育赛事服装，如九牧王、比音勒芬等发布奥运相关产品。建议关注报喜鸟、海澜之家、比音勒芬、波司登、锦泓集团等。
• 运动服饰：随着消费者信心增强及体育赛事和夏日经济的催化，FILA、安踏、迪桑特、可隆等品牌表现亮眼。建议关注安踏、李宁、361度等。
• 纺织制造：上半年纺织行业经济运行基本平稳，出口持续恢复。预计2024年巴黎奥运会将带动产业需求。建议关注华利集团、伟星股份、新澳股份等。

轻工制造行业

• 出口链：轻工出口保持韧性，1-5月出口额同比增长3.8%。建议关注匠心家居、嘉益股份、乐歌股份等。
• 家居板块：地产政策优化，带动家居需求修复。建议关注欧派家居、志邦家居、顾家家居等。
• 造纸&包装：瓦楞纸价格短期弱稳，龙头产能扩张带来增长潜力。建议关注太阳纸业、华旺科技、五洲特纸等。

跨境电商

• 全球电商市场快速增长，跨境电商平台竞争加剧，海外仓板块成长空间较大。建议关注拼多多（美股）、SHEIN（未上市）、华凯易佰、赛维时代、致欧科技等。

行业跟踪

• CPI与PPI：6月CPI同比上涨0.2%，环比下降0.2%；PPI同比下降0.8%，降幅收窄。上半年纺织服装出口同比增长1.5%，但6月增速放缓。
• 出口数据：1-6月纺织服装累计出口1431.8亿美元，同比增长1.5%。6月纺织服装出口274亿美元，同比增长2.3%，环比增长4.8%。

公司近况

• 欧派家居：公布2023年度分红计划，每股现金红利2.76元，预计现金红利总额约16.70亿元。
• 台华新材：发布2024年限制性股票激励计划，拟授予505.6万股，首次授予484万股。
• 华利集团：印尼新工厂已投产并开始出货，未来将保持产能扩张，产能利用率控制在85%以上。

投资建议

建议关注的公司

• 纺织服饰：伟星股份、华利集团、报喜鸟、海澜之家、比音勒芬、新澳股份、锦泓集团、台华新材、歌力思、三夫户外等。
• 港股：安踏体育、李宁、波司登、361度等。
• 轻工制造：欧派家居、志邦家居、匠心家居、嘉益股份、公牛集团、太阳纸业、华旺科技、顾家家居、慕思股份、五洲特纸、裕同科技、浙江自然等。
• 港股：玖龙纸业等。
• 跨境电商：拼多多（美股）、SHEIN（未上市）、华凯易佰、赛维时代、致欧科技等。

风险提示

• 原材料价格波动
• 终端消费疲软
• 行业政策变动
• 市场竞争加剧

分析师声明

杜洋具备证券投资咨询资格，报告基于合规信息，独立客观，不与薪酬直接相关。

公司业务资格说明

本报告由上海证券有限责任公司发布，具备证券投资咨询业务资格。

投资评级说明

• 股票投资评级：分为买入、增持、中性、减持、无评级，基于公司基本面及估值预期。
• 行业投资评级：分为增持、中性、减持，基于行业基本面及估值。
• 基准指数：A股以沪深300为基准，港股以恒生指数为基准，美股以标普500或纳斯达克综合指数为基准。

免责声明

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