20220417-德邦证券-环保与公用事业周报_深入打好城市黑臭水体治理攻坚战_全社会用电量稳步提升_18页_1mb

环保公用行业总结

核心内容概述

本报告分析了环保与公用事业行业的近期市场表现、政策动态、行业发展趋势及投资建议，重点围绕“十四五”期间的绿色低碳转型、再生资源利用、抽水蓄能发展及碳市场等主题展开。整体来看，环保与公用行业在政策推动下展现出积极的发展前景，但部分细分板块因政策和市场因素出现下跌。

主要观点

市场表现

• 公用事业板块：本周公用事业指数下跌2.81%，其中新能源发电、热电等子板块跌幅较大，而水电板块微涨0.04%。
• 环保板块：本周环保指数下跌5.20%，其中环保设备和环境修复板块跌幅显著，分别下跌8.64%和7.90%。
• 个股表现：环保板块中，部分企业如同兴环保、三川智慧等涨幅靠前，而金圆股份、ST云投等跌幅较大；公用板块中，蓝焰控股、聆达股份等表现较好，苏文电能、南京公用等跌幅明显。

政策与行业动态

• 城市黑臭水体治理：四部门联合发布实施方案，要求到2025年县级城市建成区黑臭水体消除比例达90%，京津冀、长三角、珠三角区域力争提前完成。
• 海绵城市建设：财政部等三部门印发通知，推动“十四五”第二批海绵城市建设示范工作，中央财政给予定额补助。
• 广东省能源规划：提出到2025年非化石能源消费比重达32%，新能源装机容量大幅增加，重点发展海上风电、光伏发电、核电及抽水蓄能。
• 碳市场进展：全国碳市场周成交量37.60万吨，周成交额2148.06万元，碳价维持稳定。
• 天然气与煤炭价格：LNG价格有所下降，煤炭价格也出现小幅波动。

抽水蓄能专题

• 抽水蓄能作为重要的储能形式，具有调峰、调频、调压、系统备用和黑启动等功能，在储能市场中占据主导地位。
• 截至2020年底，抽水蓄能累计装机规模达31.79GW，占总储能装机的89.3%。
• 2021年新增抽水蓄能装机容量达8.05GW，占全国新增储能装机的78.97%。
• 抽水蓄能的度电成本仅为0.21-0.25元/kW.h，远低于其他储能技术。
• 抽水蓄能电站的经营模式主要有独立运营、租赁经营和电网统一经营三种，其中两部制电价模式对独立经营电站利润影响较大。

关键信息

投资建议

• 环保板块：建议关注冰轮环境、国林科技、高能环境、伟明环保、旺能环境、华宏科技（机械覆盖）、中国天楹、汉威科技等公司，这些企业在节能环保及再生资源领域具备成长潜力。
• 公用板块：建议关注中国核电、三峡能源、龙源电力、林洋能源、新奥股份、华能国际、上海电力等，这些企业受益于新能源发展及储能需求增长。
• 政策驱动：国家“十四五”规划推动能源结构低碳化转型，加速抽水蓄能、氢能、储能等领域的建设，提升行业整体景气度。

风险提示

• 项目推进不及预期；
• 市场竞争加剧；
• 国际政治局势变化；
• 政策推进不及预期；
• 电价下调风险。

总结

环保与公用事业行业在“十四五”政策背景下，持续受到关注，尤其是新能源、储能、资源循环利用等方向。尽管本周板块整体表现偏弱，但政策支持和市场需求推动行业发展前景广阔。建议投资者重点关注具备技术优势和政策受益的龙头企业，同时注意潜在风险因素，如项目进度、市场竞争及政策执行力度。