20201213-华创证券-环保及公用事业行业周报_领导重要讲话持续聚焦气候治理及流域生态_34页_2mb

环保及公用事业行业周报总结

核心内容

本周沪深300指数下跌3.48%，电力及公用事业指数下跌3.59%，周相对收益率为-0.11%。环保及公用事业板块整体表现疲软，其中水务板块下跌4.2%，燃气板块下跌4.8%，环保板块下跌5.2%。电力板块子行业中，火电和水电板块分别下跌2.2%和2.2%。

主要观点

1. 政策导向：领导层持续关注气候治理和流域生态保护，提出多项倡议，包括推动国际合作、强化资金与技术支持、倡导绿色低碳发展。预计到2030年，中国单位GDP二氧化碳排放将比2005年下降65%以上，非化石能源占比将达25%左右，风电、太阳能发电总装机容量将达12亿千瓦以上。

2. 黄河流域治理：韩正强调黄河流域生态保护和高质量发展的重要性，提出“重在保护，要在治理”的原则，要求合理规划人口、城市和产业发展，实施最严格的水资源保护利用制度，推动绿色可持续发展。

3. 行业动态：多地推进环保治理与能源结构优化，如安徽发布《工业园区环保管家服务规范》，广州发布地下水污染防治工作方案，铜川市开展大气污染综合治理，浙江省发布重点流域水环境综合治理投资计划，江苏省推动城乡环境品质提升专项资金管理，嘉兴市推动风能与储能系统示范应用，湖北发布“十四五”规划建议，安徽推进天然气储备能力建设，新疆庆华能源实现煤制天然气市场化销售，西气东输累计输送天然气超5400亿方。

4. 公司公告：多家环保及公用事业公司发布重要公告，如高能环境中标土壤修复项目，启迪环境发布非公开发行A股股票预案，*ST科林发布股价异动公告，ST云投披露股东减持计划，天壕环境获得政府补助，光华科技发布可转换公司债券付息公告，雪浪环境发布非公开发行限售股份解禁公告，盈峰环境中标环卫一体化项目，凯迪退披露债务逾期情况，武汉控股拟发行超短期融资券，菲达环保完成对紫光环保的股权收购。

关键信息

投资组合推荐

• 环保核心组合：城发环境、盈峰环境、瀚蓝环境、龙马环卫
• 建议关注：玉禾田、重庆水务、洪城水业、润邦股份
• 电力核心组合：华能国际（A+H）、华电国际（A+H）
• 建议关注：国投电力、华能水电
• 燃气核心组合：新奥股份、新奥能源（H）、深圳燃气、天伦燃气（H）

股票表现

公司名称	股价(元)	EPS(元)	PE(倍)	PB	评级
城发环境	11.86	0.76	15.61	2.54	强推
瀚蓝环境	22.6	1.37	16.5	2.64	强推
龙马环卫	16.4	1.14	14.39	2.73	强推
盈峰环境	8.79	0.51	17.24	1.79	强推
威派格	16.26	0.34	47.82	6.18	强推

行业重点数据

发电量

• 2020年10月全国发电量6094亿千瓦时，同比增长4.6%。
• 火电、水电、风电分别增长5.0%、-0.9%、14.7%。

用电量

• 2020年10月全社会用电量6172亿千瓦时，同比增长1.94%。
• 第二产业用电量增长2.89%，城乡居民生活用电量下降0.11%。

发电设备

• 截至9月底，全国6000千瓦及以上电厂装机容量19.6亿千瓦，同比增长5.6%。
• 火电装机12.1亿千瓦，水电3.19亿千瓦，核电0.49亿千瓦，风电2.23亿千瓦。

电源投资

• 2020年10月全国主要发电企业电源工程投资3471亿元，同比上升47.1%。
• 火电投资377亿元，同比下降25.4%；水电投资712亿元，同比增长10.9%；风电投资1835亿元，同比上升126.7%。

风险提示

• 疫情恢复时间不确定
• 环保政策推进不及预期
• 市场竞争加剧
• 全社会用电量增速不及预期
• 煤价上涨过快
• 电价下调
• 天然气终端售价下调

图表目录

• 图表1：各行业涨跌幅情况
• 图表2：年初至今公用事业板块与大盘涨跌情况
• 图表3：年初至今公用事业各子行业涨跌情况
• 图表4：年初至今电力板块各子行业涨跌幅情况
• 图表5：环保行业各公司表现
• 图表6：市场火电行业各公司表现
• 图表7：市场水电行业各公司表现
• 图表8：本周水务行业各公司表现
• 图表9：本周燃气行业各公司表现
• 图表10：发电量月度情况（单位：亿千瓦时）
• 图表11：10月份发电量分类占比
• 图表12：火力发电量月度情况（单位：亿千瓦时）
• 图表13：水力发电量月度情况（单位：亿千瓦时）
• 图表14：核能发电量月度情况（单位：亿千瓦时）
• 图表15：风力发电量月度情况（单位：亿千瓦时）
• 图表16：用电量月度情况（单位：亿千瓦时）
• 图表17：10月份用电量分类占比
• 图表18：第一产业用电量月度情况（单位：亿千瓦时）
• 图表19：第二产业用电量月度情况（单位：亿千瓦时）
• 图表20：第三产业用电量月度情况（单位：亿千瓦时）
• 图表21：城乡居民生活月度用电量（单位：亿千瓦时）
• 图表22：火电发电设备容量情况（单位：万千瓦）
• 图表23：水电发电设备容量情况（单位：万千瓦）
• 图表24：核电发电设备容量情况（单位：万千瓦）
• 图表25：风电发电设备容量情况（单位：万千瓦）
• 图表26：火电发电设备平均利用小时
• 图表27：水电发电设备平均利用小时
• 图表28：火电电源投资基本完成额（单位：亿元）
• 图表29：水电电源投资基本完成额（单位：亿元）
• 图表30：核电电源投资基本完成额（单位：亿元）
• 图表31：风电电源投资基本完成额（单位：亿元）
• 图表32：环渤海动力煤平均价格指数（单位：元/吨）
• 图表33：郑商所动煤期货主力合约收盘价（单位：元/吨）
• 图表34：天然气月度生产量保持高增
• 图表35：天然气消费量增速进一步赶上
• 图表36：LNG价格显著回升但距上年高位仍有距离
• 图表37：LNG价格高位调整
• 图表38：板块上市公司定增进展

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