市场策略报告：金融板块配置价值提升-240520-首创证券-15页_3mb

报告核心观点
本周市场呈现缩量震荡格局，市场风格偏向大盘股。微盘股表现优于大盘股，但受政策利好影响，地产链板块表现最为突出，房地产指数涨超12%。

经济数据与市场表现

• 生产端数据较强，工业增加值同比增长6.7%，制造业在出口拉动下回暖。
• 消费端内需疲软，4月社零同比下降2.3%。
• 地产投资仍处于低位，尽管政策持续推出，但基本面尚未出现反转。
• 超长期特别国债发行将在后续密集推进，对债市和股市有长期支持作用。

投资建议
鉴于地产股基本面尚未企稳，建议增加银行、保险等金融板块配置。这些行业受益于利率调控预期和地产周期缓释，有望改善估值。

风险提示

• 国内经济增速低迷风险。
• 财政货币政策不及预期。
• 全球事件与股市波动风险。
• 数据滞后或政策滞后风险。

分析师信息
王仕进（首席分析师）与张君贝（研究助理）联袂撰写。

信息来源
财政部、Wind等权威平台资料。

报告编号
MACQUARIE_INV-202405201