可转债：新券供给缩量，估值仍有支撑-240520-财信证券-10页_572kb

可转债周报核心总结（513-517）

市场回顾
上周A股市场震荡，上证指数周环比下跌0.2%，收于31,540.3点。可转债跟随正股下跌，上证转债、中证转债和深证转债周环比分别下跌0.2%、0.2%和0.4%。利率债曲线走陡，1年期和10年期国债收益率周环比分别下行10BP和3BP。行业中，建筑材料、传媒、环保领涨，周涨幅分别为13.7%、10.3%和9.8%；而美容护理、机械设备等板块领跌。转债估值压缩，截至5月17日，全市场转股溢价率中位数和算术平均数分别为45.01%和61.02%，周环比分别下跌13.9个百分点和0.8个百分点。

一级市场跟踪
上周无转债发行，但宏柏转债规模96亿元上市，支持基础化工行业。待发转债共计90亿元（13家批文），已发审委批准转债188亿元（14家）。新券供给缩量，显示市场发行放缓。

核心观点
新券供给减少为转债估值提供支撑，但上周售价缩量。建议哑铃型策略：配置信用资质好的低价转债，同时关注成长性强的偏股型转债。优先板块包括基本面良的低价转债、业绩预期好的出口相关板块、受益于美联储降息的资源类和AI、低空经济等方向。

风险提示
转债估值可能回落，股市波动风险存在。投资者应监控政策变化和市场动态，严格遵守免责条款。

（总结字数：456字）