20231030-财信证券-半导体行业月度点评_半导体设备进口额再创新高_19页_1mb

半导体行业研究报告摘要

市场行情回顾显示，2023年9月至10月，申万半导体指数下跌277%，整体板块表现低迷，主要是消费电子需求复苏和存储芯片价格上涨带动的积极因素。细分领域中，存储芯片设计和部分设备领域跌幅较小，但半导体材料跌幅最大，表明供应链紧张问题依然存在。各项估值指标显示，行业整体估值处于历史低位分位。主要看点包括存储芯片价格止跌反弹，9月主要存储产品如DDR3、DDR4、DDR5和硬盘价格回归上升趋势；半导体设备进口额再创新高，九月总进口452亿美元，同比增长106%，分阶段进口数据表明当前进口需求高涨；前后道设备进口需求出现分化，前道设备环比增长67%，后道设备仅增长4%，提示国产替代机会。投资建议聚焦国内领军企业，如普冉股份（存储设计，重点关注财务改善）、江波龙（存储模组，存储周期反转）；中芯国际（晶圆代工）；北方华创和中微公司（设备龙头）；以及后道设备国产替代机会，如长川科技。风险包括国际摩擦升级、下游需求恢复不及预期和国产替代进程放缓。报告提醒投资者注意总体市场波动和潜在政策变化。