20160406-兴业证券-晨会纪要_17页_1mb

报告摘要

兴业研究报告总结

核心内容概述

本报告汇总了2016年4月初兴业证券各行业及策略团队发布的多份研究报告，内容涵盖A股市场整体表现、金融工程策略分析、TMT行业深度研究、医药行业投资月报、建筑建材行业点评、旅游餐饮行业周报、房地产行业分析、电力行业点评以及其他行业观点。报告重点分析了市场趋势、行业动态、个股表现及投资建议，为投资者提供全面的参考信息。

主要观点与关键信息

一、【策略观点】

沪股通持续净买入：截至2016年4月1日，沪股通连续18个交易日净买入，累计净流入15亿元。
产业资本行为趋于正常化：3月产业资本减持金额高于增持金额，但整体趋于正常化。
融资融券余额小幅下降：截至3月31日，融资余额为8786亿元，较前一周略有上升。
市场风格分化：价值股相对强势，成长股表现低迷，但预计随着年报公布，成长股关注度将提升。
多头策略表现良好：SA选股策略替代国企改革策略，三个多头策略均实现正收益，其中3+2策略涨幅最大。

二、【金融工程观点】

市场震荡走势延续：沪深两市成交额缩减，市场整体震荡。
多因子轮动策略：当前配置权重为成长因子和反转因子各50%，市场为强市，流动性改善，波动性较低。
情绪类因子表现突出：业绩超预期个股受到市场高度关注，情绪因子表现不俗。

三、【TMT行业观点】

中颖电子（300327）

新品突破在即：家电MCU、BMIC、AMOLED驱动IC三大业务板块有望带来业绩高弹性。
业绩预测：2016-2018年EPS分别为0.44、0.73、1.14元，对应PE分别为72、44、28倍。
投资评级：给予“买入”评级。
风险提示：需求低于预期、BMIC开拓低于预期、AMOLED驱动IC进展低于预期。

长信科技（300088）

切入特斯拉产业链：公司具备汽车仪表盘、中控屏全产业链能力，有望成为Model 3的主流供应商。
参股比克电池：切入动力电池领域，把握新能源汽车趋势。
业绩预测：2015-2017年EPS分别为0.20、0.37、0.55元。
投资评级：给予“增持”评级。
风险提示：特斯拉新车出货速度不及预期、新能源政策转向。

四、【医药行业观点】

医药板块强势上涨：3月医药指数上涨14.23%，跑赢沪深300。
一季报关注点：业绩超预期个股受关注，创新药、高壁垒仿制药、国际化、生物药为成长确定性领域。
投资建议：
- 稳健组合：华东医药、恒瑞医药、爱尔眼科、华海药业。
- 进取组合：国药一致、京新药业、尚荣医疗、益丰药房。
风险提示：超市场预期的政策利空、创业板回调风险。

五、【建筑建材行业观点】

万年青业绩承压：2015年收入和净利润均同比下降，但EPS为0.41元。
管理精细化：吨三费显著下降，盈利压力有所缓解。
多元化布局：公司尝试海外布局和联合重组，未来增长可期。
投资建议：维持“增持”评级，关注其2016-2018年EPS预测分别为0.50、0.57、0.58元。
风险提示：需求复苏低于预期、行业产能继续大幅增加。

六、【旅游餐饮行业观点】

清明节周边游火爆：预订量同比增长近两倍，乐园游和赏花游受青睐。
行业动态：多地试点2.5天休假、离境退税政策、迪士尼推出“快乐通行证”等。
上市公司表现：部分个股涨幅较大，如雷曼股份、大连圣亚、三湘股份；部分个股跌幅较大，如长白山、北京文化、锦江股份。
投资建议：维持“增持”评级，推荐优质细分龙头及符合医改政策的新兴领域标的。
风险提示：社会服务行业系统性风险、公司治理风险、二级市场系统性风险。

七、【房地产行业观点】

三月房价强势复苏：全国100城新建住宅均价环比上涨1.90%，同比上涨7.41%。
调控短期影响不改长期趋势：核心城市房价长期向上的趋势未变，政策对销量影响已显现。
投资建议：推荐核心城市地产股，如华联控股、泰禾集团、华发股份、格力地产、香江控股、滨江集团、华夏幸福、保利地产、万科A、世联行、三六五网。
风险提示：销售回升幅度不及预期。

八、【电力行业观点】

启迪桑德转型加速：工程向运营转型，清控环保整合平台，业务协同效应明显。
投资建议：维持“增持”评级，预计16-17年净利润分别为12/16亿元。
风险提示：无明确提及，但建议关注其资产整合及业务拓展。

九、【其他行业观点】

康达环保：2015年收入同比增长1.31%，净利润增长10.21%，PE偏低，估值修复空间大。
北控水务集团：2015年收入增长51%，净利润增长37%，BOT项目带动业绩增长。
中滔环保：通过外延式扩张实现逆势增长，业务结构更加合理。
首创环境：业务逐步清晰，盈利恢复，存在资产注入预期。
投资建议：关注各公司未来增长潜力及业务拓展。
风险提示：新增项目不达预期、人民币持续贬值。

总结

整体来看，2016年4月初A股市场呈现震荡走势，部分行业如医药、TMT板块表现较好，而房地产和旅游餐饮板块在政策影响下有所波动。兴业证券各行业团队对市场趋势、个股表现及投资策略进行了深入分析，认为尽管短期受政策影响，但长期来看，成长性行业和核心城市地产仍具备投资价值。同时，报告强调了市场估值修复的可能性及多头策略的有效性，建议投资者关注具备高成长性、业绩弹性大及政策受益的个股。

此外，报告中还提及了多个行业的具体投资标的，如医药行业的华东医药、恒瑞医药，TMT行业的中颖电子、长信科技，房地产行业的华联控股、泰禾集团，以及环保行业的启迪桑德、北控水务、中滔环保等。各行业观点均基于公司基本面、政策导向及市场情绪，提供了详尽的投资建议和风险提示。

展开完整摘要