20171121-渤海证券-电子行业周报_应用材料发布良好财报_半导体扩产仍将持续_18页_1mb

电子行业周报总结

核心内容

本报告主要分析了2017年11月电子行业的市场走势、行业动态及投资策略。整体来看，电子行业短期回调，但中长期前景依然被看好，尤其在半导体和OLED领域。

主要观点

• 行业趋势：全球半导体与光电子行业仍处于扩张阶段，尤其受到存储器与OLED等创新技术需求的推动。中国已成为应用材料第三大客户，占其总销售额的19%。
• OLED发展：OLED面板产业进程加快，韩国LGD和三星显示占据主导地位，但中国和日本企业也在加速布局。预计到2018年下半年，中韩在OLED领域的竞争将更加激烈。
• 市场走势：上周A股整体下跌2.54%，电子行业下跌5.33%，在申万28个子行业中排名靠后。但渤海电子板块估值有所回升，相对于全体A股的溢价率130%，表明行业仍具备吸引力。
• 投资策略：分析师认为短期回调不影响中长期前景，推荐关注半导体制造与封测企业，如中芯国际和华天科技。重点品种推荐包括景旺电子、扬杰科技、华天科技和水晶光电。

关键信息

行业要闻

• 重庆手机产业：2016年重庆成为全球第二大手机生产基地，2017年前三季度手机产量达2.52亿台，同比增长25.6%，占全球手机出货量的18.5%。
• OLED产业进展：LGD宣布投资建设10.5代OLED生产线，预计2019年下半年量产。中国BOE和华星光电也已实现6代柔性AMOLED量产，推动OLED市场发展。
• 显示器玻璃基板供应紧张：IHS预测2018年大尺寸显示器玻璃基板供应将更加紧张，康宁、AGC和NEG为全球主要供应厂商。
• 博通收购Brocade：博通完成对Brocade的收购，扩大了其在数据中心产品市场的产品线，提升了其在连接设备市场的影响力。

估值与走势

• 市场表现：上周电子行业整体下跌5.33%，半导体板块跌幅最大，达6.08%。
• 估值情况：截至上周五，渤海电子板块TTM市盈率为42.76倍，相对于全体A股的溢价率为130%。半导体、电子元器件、光学光电子、电子设备与制造板块市盈率分别为73.97倍、39.75倍、34.58倍、46.50倍。

投资策略

• 行业评级：整体行业评级为“看好”，预计未来12个月内相对于沪深300指数涨幅超过10%。
• 股票池推荐：景旺电子（603228）、扬杰科技（300373）、华天科技（002185）、水晶光电（002273）。

公司公告

• 士兰微：获中国证监会核准非公开发行股票批复，可发行不超过1.3亿股新股。
• 激智科技：获得政府补助资金共计1323.69万元。
• 南大光电：股东上海同华减持1.06%股份。
• 华天科技：下属企业出资参与设立产业基金，金额为4亿元，其中西安天利出资1.98亿元，占比49.49%。
• 长电科技：持股5%以上股东新潮集团计划减持0.99%股份。

风险提示

• 短期风险：新一代iPhone销量不及预期可能导致半导体行业景气度下行。
• 长期风险：OLED市场仍面临价格高企和产能释放缓慢的问题，需关注技术进步和市场接受度。

附：投资评级说明

附：渤海证券研究所信息

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