20190707-中泰证券-中泰通信行业周报：5G手机有望加速启动，本土设备商技术大幅领先_8页_799kb

中泰通信行业周报（0630-0706）总结

核心内容

本周通信板块整体上涨1.38%，涨幅弱于沪深300（1.77%）和创业板（2.40%），板块活跃度高于大盘。中泰通信行业周报指出，随着中美贸易博弈预期缓和，全球贸易体系的裂痕已显现，自主可控成为长期趋势。5G手机市场即将迎来加速启动，华为等本土设备商在技术上领先海外对手。

主要观点

• 中美贸易博弈缓和，但全球贸易体系裂痕加深
  虽然中美双方在G20峰会上暂停了对华为的进一步制裁，但全球贸易体系的独立化趋势正在加强。技术体系和市场生态的自主可控将长期成为产业发展的方向，外部环境的变化将加速这一进程。

• 华为5G手机有望提前启动
  华为Mate 20X系列获得工信部5G终端入网许可，成为首款支持SA与NSA双模的5G手机。预计Q3华为将开始市场推广，领先其他厂商一个季度到半年。随着高通基带芯片的成熟，Q4将出现大量旗舰5G手机申请认证，2020年Q1将迎来全面推出，价格也将持续优化。2023年5G手机销量预计超过4G，中国将占据34%市场份额。

• 欧美运营商积极部署5G，中国设备商技术领先
  美国T-Mobile在6个城市推出毫米波5G服务，德国电信和英国Vodafone也加快了5G商用部署。华为和中兴已具备SA网络供应能力，华为在英国Vodafone的网络中提供了1/3的设备，技术领先海外对手。

关键信息

市场表现

• 沪深300上涨1.77%，创业板上涨2.40%，通信板块上涨1.38%，弱于大盘。
• 通信（中信）指数成分股换手率1.67%，高于沪深300成分股换手率0.27%。
• 本周涨幅前五的公司：移为通信（12.78%）、共进股份（12.10%）、光弘科技（11.18%）、广和通（10.78%）、工业富联（9.13%）。
• 跌幅前五的公司：恒信东方（-24.48%）、中嘉博创（-9.24%）、宜通世纪（-7.80%）、高斯贝尔（-6.68%）、中光防雷（-6.16%）。

投资建议

• 5G向上开支周期：中兴通讯、烽火通信、中国铁塔
• 小基站：京信通信、剑桥科技、中嘉博创
• 手机与物联终端：闻泰科技、广和通、高新兴、移为通信
• 智能控制器：拓邦股份、和而泰
• 云与边缘计算供应商：宝信软件、光环新网、网宿科技
• 高速光模块：光迅科技、中际旭创、天孚通信、新易盛
• 天线和射频：通宇通讯、东山精密
• 终端器件：卓胜微、信维通信、麦捷科技
• 统一通信方案：亿联网络

风险提示

• 贸易博弈长期延续
• 5G投资不及预期
• 海外市场禁入风险
• 技术风险
• 竞争风险
• 市场系统性风险

评级

• 行业评级：增持（维持）
• 投资评级：买入

本周重点公告与新闻

公司公告

• 亨通光电：回购568.52万股，支付0.95亿元
• *ST高升：股东宇驰瑞德和蓝鼎实业拟被拍卖股份
• 高新兴：每10股派发现金股利0.2元，共计0.35亿元
• 海格通信：与特殊机构客户签订2.2亿元合同
• 意华股份：拟开展票据池业务，额度1亿元
• 金卡智能：实际控制人拟减持3.00%股份
• 北斗星通：购买银行结构性存款产品，金额0.2亿元
• 亿联网络：每10股派12元现金，转增10股
• 烽火通信：每10股派发0.34元，共计3.97亿元
• 拓邦股份：控股股东质押1.89亿股，占总股本18.54%
• 中际旭创：股东辛红拟减持1.12%股份
• 通鼎互联：每10股派发0.50元，共计0.63亿元
• 新易盛：董事胡学民质押395万股
• 光迅科技：每10股派发1.70元，共计1.15亿元
• 麦捷科技：股东张美蓉解除质押0.12亿股
• 中光防雷：拟在香港设立控股子公司，投资350万元
• 中兴通讯：注销0.70亿份股票期权

重要新闻

1. 取消增值电信业务外资限制
   国家发改委和商务部联合发布负面清单，取消国内多方通信、存储转发、呼叫中心3项业务对外资的限制。

2. 全球芯片销售额连续五个月下滑
   5月全球芯片销售额同比下降15%，行业面临库存压力。

3. 5G手机市场预测
   Canalys预计2023年5G手机销量将超过4G，市场份额达51.4%，其中中国占34%。

4. 大唐移动与宇通客车战略合作
   双方在5G智能网联车领域展开合作，推动AIoT场景落地。

5. CoBank报告：替换华为设备成本超10亿美元
   美国农村地区运营商替换华为设备的成本可能超过10亿美元。

6. T-Mobile在美国6城推出毫米波5G服务
   美国第三大运营商T-Mobile启动毫米波5G商用。

7. 沃达丰在英国7城商用5G服务
   通过不限量数据套餐与EE竞争，华为提供1/3基站设备。

8. 美国未放松对华为的出口审查
   华为仍位于黑名单，相关出口许可仍需审查。

9. 三星Q2营业利润下滑56%
   受中美贸易影响，三星第二季度营业利润预计下降至6.5万亿韩元。

10. 力维智联与瑞为技术战略合作
    双方将在智慧零售、车载智能、智能安防等领域深化合作。

附录：投资评级说明

重要声明

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