20190920-中航证券-通信行业周报：华为MATE30亮相慕尼黑，5G手机供应链重塑_3页_376kb

中航证券通信行业周报总结

核心内容

本周通信行业指数下跌1.72%，在28个行业中排名第21位。上证综指收于3006.45点，下跌0.82%；创业板指报收1705.05点，下跌0.32%。本周涨幅前五的公司包括铭普光磁、星网锐捷、共进股份、恒信东方和华脉科技；跌幅前五的公司包括东土科技、澄天伟业、*ST信威、网宿科技和深桑达A。

重大事件

1. 华为Mate30系列手机于9月19日在德国慕尼黑发布，标志着其在5G领域的进一步布局。
2. 任正非表示华为愿意向美国企业转让5G技术，支持其在美国市场的发展。
3. 中国电信计划在2020年推出2000元以内的5G手机，以推动终端普及。

主要观点

• 华为Mate30发布：作为5G旗舰手机，Mate30系列的发布不仅展示了华为的技术实力，也预示着其在5G手机供应链上的重大调整。
• 供应链重塑：华为正在逐步减少对美国电子元器件公司的依赖，转而与国内中小厂商合作，推动国产替代。
• 5G市场增量：5G技术的普及将为通信行业带来显著的市场增长，预计光模块、天线等细分领域需求将大幅上升。

重点关注子领域

1. 基站制造商

   • 5G建设进入大规模阶段，国内运营商将开启5G商用，带动基站制造商业绩增长。
   • 建议关注：中兴通讯。

2. 通信网络设备制造商

   • 随着5G网络建设推进，无线主设备需求增加。
   • 建议关注：工业富联。

3. 天线制造商

   • 5G采用Massive MIMO技术，基站天线数量将显著增加，终端天线数量也大幅提升。
   • 建议关注：硕贝德。

4. 光模块制造商

   • 5G网络架构新增中传层，光模块需求总量和市场规模将大幅提升。
   • 建议关注：中际旭创。

投资评级

• 行业投资评级：增持
  预计未来六个月通信行业增长水平高于中国国民经济增长水平。

• 投资评级定义

  • 买入：预计未来六个月总回报超过综合指数增长水平，股价绝对值将会上涨。
  • 持有：预计未来六个月总回报与综合指数增长相若，股价绝对值通常会上涨。
  • 卖出：预计未来六个月总回报将低于综合指数增长水平，股价将不会上涨。

风险提示

• 5G商用落地不及预期
• 行业增速不及预期

分析师信息

• 首席分析师：张超，SAC执业证书号：S0640519070001，清华大学硕士，中航证券金融研究所首席分析师。
• 研究助理：宋博，SAC执业证书号：S0640118080024。

免责声明

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