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石油化工周报总结

一、核心内容概览

本报告为2021年8月1日发布的石油化工行业周报，主要分析了全球及国内原油市场和聚烯烃市场的情况，并提供了相关投资策略建议。

二、全球宏观与原油市场分析

1. 全球疫情走势恶化

• 截至7月29日，全球累计确诊人数超过1亿9659万人。
• Delta变异毒株已传播至92个国家，感染率在印度、尼泊尔、新加坡、英国等国超过90%。
• Delta病毒传染性强，且现有疫苗对其有效性下降，引发市场对经济复苏的担忧。

2. “宽货币+紧信用”政策或将延续

• 6月国内经济数据表现不佳，制造业、非制造业和综合PMI均环比回落。
• 央行于7月15日全面降准0.5%，以降低企业融资成本，引导资金流向实体经济。
• 下半年财政政策仍有空间，“宽货币+紧信用”政策或将延续，经济复苏依赖货币政策支持。

3. 原油基本面概况

• 供给面：OPEC+6月原油产量增加，沙特产量低于配额，俄罗斯将从8月开始逐步增产，预计2022年5月恢复至疫情前水平。
• 需求面：全球原油需求预计2021年增长600万桶/天，2022年增长330万桶/天；OECD库存将低于目标水平，但预计年底将回升。
• 库存面：美国原油库存周环比下降，库欣地区库存减少；炼厂开工率略有下降，加工量减少。

三、聚烯烃市场分析

1. PE（聚乙烯）市场

• 供给面：本周检修损失量约4.66万吨，较上期减少1.11万吨；部分装置仍处于检修中，预计未来损失量可能增加。
• 需求面：农膜行业整体开工率约17%，部分中大型企业订单积累，开工率有所提升，但中小企业订单不足，开工率偏低。
• 价格走势：石化出厂价格部分下调，中间商库存压力增加，原料价格低位震荡。下游补库需求增加，市场震荡偏强。

2. PP（聚丙烯）市场

• 供给面：本周检修损失量6.1万吨，较上周减少1.49万吨；部分装置恢复生产，未来供应仍较充足。
• 需求面：塑编行业开工率维持在51.78%，BOPP行业开工率约60.81%。终端需求不旺，新单成交以刚需为主。
• 价格走势：PP2109合约预计向上测试前阻力位8704，短线在8300-8800区间震荡，建议高抛低吸操作。

四、投资策略建议

• PE（L2109合约）：短期上方8450压制较强，波动区间在8100-8450之间，建议低吸高抛，谨慎操作。
• PP（PP2109合约）：预计测试前阻力位8704，短线在8300-8800区间震荡，建议适当高抛低吸操作。

五、关键信息汇总

原油市场关键点：

• OPEC+增产：8月开始有序增产，供给压力增加。
• 国际油价：受疫情和国内进口需求减弱影响，预计高位震荡。
• 美国市场：原油库存下降，但炼厂开工率下降，需求尚未完全恢复。

聚烯烃市场关键点：

• PE供应：检修损失减少，但部分装置仍停，未来供应或有增加。
• PE需求：农膜行业开工率偏低，部分企业订单跟进，需求偏弱。
• PP供应：检修损失减少，部分装置恢复，市场资源充足。
• PP需求：塑编和BOPP行业需求不旺，开工率维持稳定，订单周期较长。

六、免责声明与联系方式

• 本报告基于公开资料整理，不保证其准确性或完整性，据此投资风险自担。
• 报告不构成个人投资建议，未考虑个别客户的投资目标与财务状况。
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