20181119-长城证券-交通运输周报2018年第46期_南航拟退出天合联盟_行业格局或优化_16页_1mb

交通运输行业周报总结（2018年第46期）

投资评级

• 投资评级：推荐（维持）

分析师信息

• 分析师：罗江南
• 执业编号：S1070518060002
• 联系方式：021-31829705 | lujiangnan@cgws.com

行业表现

• 本周交通运输板块涨幅为 5.61%，跑赢沪深300指数 2.76个百分点。
• 多数子板块呈现上涨，其中 公交板块涨幅最大（8.65%），高速公路板块涨幅为7.85%，物流板块涨幅为6.91%，航空运输板块涨幅为6.03%，铁路运输板块涨幅最低（1.33%）。

核心观点

• 南航拟退出天合联盟，这是航空行业格局优化的重要一步。
• 南航与寰宇一家已有长期合作，退出天合联盟有利于其承接国泰航空的业务，提升自身竞争力。
• 若南航加入寰宇一家，将形成三大航分属三个联盟的格局，有助于减少业务重叠与竞争，推动行业长期发展。
• 航空行业整体高景气度持续，供给侧改革初见成效，客座率维持高位。
• 当前油价与汇率的边际好转为板块提供向上驱动力，仍看好中长期机会。
• 风险提示：贸易战导致宏观经济下行，油价与汇率大幅波动。

相关报告

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重点推荐公司盈利预测

行业要闻及公告速递

本周行业重点新闻

1. 交通运输部调研陕西交通发展，强调高质量发展和交通扶贫。
2. 铁路局集团总公司推进内设机构改革，精简机构编制，提升管理效能。
3. 铁路部门助力“双十一”物流，装运电商货物1875吨，收入248.3万元。
4. 广州港收购中山港航集团52.51%股份，推动广东省港口资源整合。
5. 中国物流与采购联合会发布《2018中国即时配送行业发展报告》，显示行业增长迅速。

本周行业重点公告

• 澳洋顺昌：部分股份发生质押，公司召开股东大会终止限制性股票激励计划。
• 吉祥航空：与东航产投签署非公开发行A股认购协议，募集资金用于引进飞机和偿还贷款。
• 东方航空：10月客运运力投入同比上升7.52%，客座率81.82%。
• 南方航空：10月客运运力投入同比上升12.40%，客座率82.60%。
• 天顺股份：监事计划减持股份。
• 招商轮船：收购股份触发要约收购义务。
• 海航控股：部分股份解除质押并续作。
• 怡亚通：为子公司提供1000万元综合授信担保。
• 中国国航：10月客运运力投入及旅客周转量同比上升7.8%。
• 春秋航空：10月新增1架空客A320neo飞机。

行业数据回顾

航空行业

• 布伦特原油：收于66.76美元/桶，同比上升 45.07%。
• 美元兑人民币：收于6.94，人民币较年初贬值 8.80%。
• 上市航空公司9月可用座公里：885.43亿客公里，同比增加 8.42%。
• 收入客公里：610.46亿客公里，同比增加 8.57%。
• 客座率：平均为 81.0%，同比持平。

航运行业

• BDI：收于1031点，环比下跌 10%。
• BDTI：收于1106点，环比上涨 1%。
• SCFI：收于951.57点，环比上涨 5%。
• CCFI：收于866.58点，环比上涨 4%。

港口行业

• 10月全国主要港口货物吞吐量：11.26亿吨，同比增加 6.29%。
• 集装箱吞吐量：2124.38万标准箱，同比增加 6.23%。

铁路行业

• 9月铁路客运量：2.83亿人，同比增加 13.50%。
• 铁路旅客周转量：1168.64亿人公里，同比增加 6.10%。
• 铁路货运量：3.42亿吨，同比增加 9.70%。
• 铁路货物周转量：2474.83亿吨公里，同比增加 9.70%。

公路行业

• 10月公路客运量：12.13亿人，同比下降 3.87%。
• 公路旅客周转量：829.69亿人公里，同比下降 2.63%。
• 公路货运量：36.29亿吨，同比增加 9.98%。
• 公路货运周转量：6525.71亿吨公里，同比增加 9.63%。

物流行业

• 10月快递业务收入：534.20亿元，同比增加 19.60%。
• 快递业务量：46.98亿件，同比增加 25.20%。
• 快递业务单价：11.39元/件，同比下降 4.50%。

研究员承诺

• 研究员具有证券投资咨询执业资格，独立、客观地出具本报告。

特别声明

• 本报告仅面向专业投资者及风险承受能力为稳健型、积极型、激进型的普通投资者。

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