20210614-华安证券-有色金属行业周报_基本面支撑+抛储落地_铝价走势偏强_13页_1mb

铝价走势偏强分析总结

核心内容

本周有色金属市场整体表现弱于大盘，跌幅为1.30%，而黄金板块涨幅最大，达1.56%。铝价在本周表现偏强，主要得益于国储局抛储政策的落地以及市场供需关系的改善。同时，部分新能源金属如锂维持稳定，而稀土板块则出现明显下跌。

主要观点

• 有色金属整体表现：本周有色金属跑输大盘，跌幅为1.30%。
• 黄金板块：涨幅最大，为1.56%。
• 非金属新材料板块：也有一定程度的上涨，涨幅为1.31%。
• 稀土板块：跌幅最大，达6.25%。
• 铝价走势：铝价震荡运行，周五国储局的抛储消息基本落地，多头势力推高铝价。库存继续探底，LME铝库存为166.3万吨，同比下降0.77%；SHFE铝库存为29.41万吨，下降6.24%。
• 铜价走势：铜价小幅回落，国内铜矿供给端仍存在扰动，如智利大型铜矿罢工。SHFE铜库存同比下降10.28%。
• 贵金属走势：受美国CPI数据超预期影响，黄金和白银价格走强，COMEX黄金价格上涨1.53%，伦敦现货白银价格小幅回落0.34%。

基本金属走势

贵金属走势

新能源金属走势

• 钴：国内金属钴价格为35.3万元/吨，小幅回调0.56%；硫酸钴价格上涨1.43%，四氧化三钴价格下降1.85%。
• 锂：碳酸锂和氢氧化锂价格维持稳定，分别为8.8万元/吨和9.2万元/吨。由于下游需求向好，锂盐价格维持高位，供应偏紧支撑价格上行。

上市公司动态

• 合肥力翔：计划在江西宜春投资25亿元建设锂电池结构件项目。
• 诺德股份：拟非公开发行股票，募资不超过22.88亿元用于锂电铜箔项目。
• 青山控股：将在印尼投资建设年产100万吨的铝冶炼厂，预计2023年产能达50万吨/年。
• 亿纬锂能：计划扩产锂电池产能，拟建设年产104.5GWh的新能源动力储能电池产业园。
• 赣锋锂业：配售募资48.55亿港元，用于海外锂资源产能扩张。

国外公司动态

• Mkango与Grupa合作：在波兰建立欧洲稀土中心，预计年产约2,000吨稀土。
• 印度格拉维塔公司：6月份再生铝合金产量将提升至1,000吨。
• 秘鲁采矿项目：因疫情和行政延误，部分项目推迟建设。
• 世纪铝业：扩大Mt.Holly铝冶炼厂产能，预计2021年底完成。

风险提示

• 需求不及预期
• 上游矿山超预期供给
• 政策变动风险

数据追踪

基本金属库存情况

• LME铝库存：1,663,150吨，同比下降0.77%。
• SHFE铝库存：294,135吨，下降6.24%。
• LME铜库存：132,450吨，同比增长6.24%。
• SHFE铜库存：180,967吨，同比下降10.28%。
• LME锌库存：267,750吨，同比下降2.48%。
• SHFE锌库存：56,582吨，同比下降21.53%。
• LME铅库存：89,775吨，同比下降5.20%。
• SHFE铅库存：118,885吨，同比增长12.82%。
• LME镍库存：240,732吨，同比下降0.76%。
• SHFE镍库存：7,471吨，同比下降8.57%。
• LME锡库存：1,920吨，同比增长21.52%。
• SHFE锡库存：4,563吨，同比下降11.55%。

小金属价格数据

• 氧化镧：价格为0.88万元/吨，周涨跌幅为0%。
• 氧化铈：价格为0.95万元/吨，周涨跌幅为0%。
• 氧化镨：价格为52.75万元/吨，周涨跌幅为2.43%。
• 氧化钕：价格为48.50万元/吨，周涨跌幅为-1.02%。
• 氧化镝：价格为19.50万元/吨，周涨跌幅为0%。
• 氧化铽：价格为630万元/吨，周涨跌幅为-3.45%。
• 氧化钇：价格为2.90万元/吨，周涨跌幅为0%。
• 镨钕氧化物：价格为46.90万元/吨，周涨跌幅为-1.47%。
• 金属镧：价格为2.95万元/吨，周涨跌幅为0%。
• 金属铈：价格为3.15万元/吨，周涨跌幅为0%。
• 金属镨：价格为67.50万元/吨，周涨跌幅为0%。
• 金属钕：价格为60.25万元/吨，周涨跌幅为0%。
• 金属铽：价格为807.50万元/吨，周涨跌幅为-0.92%。
• 金属镝：价格为315万元/吨，周涨跌幅为0%。
• 镨钕合金：价格为58.25万元/吨，周涨跌幅为-1.52%。
• 镝铁合金：价格为229万元/吨，周涨跌幅为-5.18%。

行业评级

• 行业评级：增持
• 投资逻辑：基本面支撑+抛储落地推动铝价走势偏强，黄金板块表现强劲，新能源金属维持高位，稀土板块承压。建议关注紫金矿业、江西铜业、云铝股份、神火股份、华友钴业、赣锋锂业、寒锐钴业、盛新锂能、雅化集团等公司。

总结

本周有色金属市场整体偏弱，但铝价因基本面支撑和政策落地表现偏强。黄金板块涨幅最大，新能源金属维持稳定，而稀土板块则因需求疲软和供应紧张出现明显下跌。市场供需关系改善，库存下降，预计未来铝价仍将维持高位运行。建议投资者关注相关行业龙头公司，并注意政策和市场变化带来的风险。