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沪镍期货日报总结

1. 市场概述与行情回顾

1.1 当日市场总体表现

2025年11月28日，国内有色金属市场整体表现分化。铜、锡等品种因基本面支撑表现偏强，而镍、锌等品种则因库存压力影响呈现震荡运行态势。沪镍主力2601合约当日维持窄幅震荡上行，价格波动区间收窄，日线收十字K线，显示多空博弈相对温和。

• 开盘价：117100元/吨
• 最高价：117480元/吨
• 最低价：116850元/吨
• 收盘价：117080元/吨
• 涨跌：170元/吨
• 涨幅%：0.15%
• 成交量：85929手
• 持仓量：127335手
• 日增仓：-430手

1.2 期货行情数据

单位：点

1.3 现货市场数据

• 电解镍现货均价：119500元/吨，较昨日上涨500元/吨
• 金川镍现货均价：121900元/吨，较昨日上涨600元/吨
• 进口镍现货均价：117550元/吨，较昨日上涨500元/吨

2. 影响因素分析

2.1 供应端

当前镍供应端整体宽松，库存压力持续存在：

• LME镍库存：254760吨，较前日小幅减少，但仍维持高位
• 上海期货交易所镍库存：33309吨，同样维持高位
• 库存压力显著，对价格形成一定压制

2.2 需求端

需求端延续疲软态势：

• 不锈钢需求表现疲软
• 新能源电池领域受磷酸铁锂技术挤压，镍需求增速不及预期
• 整体市场需求增长乏力，对价格支撑有限

3. 结论与展望

3.1 结论

综合分析，镍市短期内将维持震荡格局。价格反弹高度受限于库存去化节奏与需求改善力度，而下方则受到成本支撑及政策预期的影响，进一步下行空间有限。

3.2 展望

• 短期内，镍价或将继续在现有区间内波动
• 若库存压力缓解或需求端出现明显回暖，价格可能有所反弹
• 否则，市场可能继续维持震荡态势，等待新的驱动因素出现

4. 风险揭示及免责声明

• 国金期货已取得中国证监会期货投资咨询业务资格
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