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黑链指数日报总结

核心内容

2025年11月27日，黑链指数整体呈现震荡走势，市场情绪偏弱，交投活跃度有所回落。指数开盘后持续走低，午前触及日内最低点，最终收于110.42点，较前结算价下跌0.45点。当日结算价与收盘价一致，振幅为0.96点。成交与持仓量均出现下降，反映出市场参与者观望情绪浓厚。

主要观点

1. 期货市场表现

• 黑链指数震荡下行：11月27日，黑链指数以110.93点开盘，午前最低触及109.98点，最终收于110.42点，呈现阴线形态。
• 交投活跃度回落：当日成交743.8万手，环比减少35万手；持仓量同步下降至743.8万手，单日减仓5.24万手。
• 成分品种表现分化：
  • 铁矿石加权小幅收涨，收盘报786元/吨，环比微升1元，持仓量增加4009手，但后续走势仍显疲弱。
  • 其他成分品种价格普遍回落，市场整体表现偏弱。

2. 现货市场动态

• 成材价格延续弱势：上海地区螺纹钢HRB400E 20mm报价3240元/吨，环比下调10元；广州和北京地区价格分别维持在3470元/吨和3220元/吨，呈现区域分化。
• 原料端持续疲软：
  • 山西介休主焦煤报价1380元/吨，与期货主力合约基差为309点。
  • 蒙古5#精煤价格维持1315元/吨，连续多日稳定。
  • 港口铁矿石价格持平，青岛港与日照港PB粉矿报价均为799元/湿吨。
  • 内蒙古及宁夏地区硅铁现货报价5200元/吨，继续低位运行。
• 现货市场交投清淡：黑色系现货各品种价格波动有限，市场交投氛围清淡，多数延续近期弱势整理格局。

行情展望

• 整体格局：分化震荡、供需弱平衡：
  • 铁矿石因结构性补库需求支撑逆势上涨。
  • 螺纹钢、热轧卷板、硅铁、锰硅等成材及合金品种受需求淡季和库存压力影响承压震荡。
  • 焦煤、焦炭随成本端调整小幅波动。
• 短期趋势：市场供需两端均处调整期，成本支撑与需求疲软交织，短期内缺乏趋势性驱动，预计延续区间震荡。
• 关注重点：
  • 12月政策预期
  • 库存去化节奏
  • 原料成本变化

风险揭示及免责声明

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