20220508-宝城期货-钢材_铁矿石周报_市场预期再度转变_弱现实下钢矿承压走弱_17页_3mb

钢材与铁矿石市场分析总结

核心内容概述

本报告由宝城期货研究所高级研究员涂伟华撰写，分析了当前钢材与铁矿石市场的供需格局、库存变化、价格走势及未来预期。整体来看，市场在疫情冲击下表现出弱现实与强预期的博弈态势，钢价和矿价均面临下行压力，但政策端仍对市场提供一定支撑。

主要观点

螺纹钢市场

• 供需格局：螺纹钢供需变化不大，钢厂未出现主动停产，周产量回升，维持年内高位。
• 需求表现：周度表需环比下降，同比降幅显著，显示终端需求疲弱。
• 价格走势：受弱现实影响，钢价承压，但政策预期较强，成本支撑待显现。
• 预期：预计近期钢价震荡偏弱运行，需关注各地复工情况。

热轧卷板市场

• 供需格局：需求疲弱，供应维持高位，库存增加，供需再度转弱。
• 价格走势：热卷价格弱势下行，主要受假期因素和终端需求疲软影响。
• 预期：后续若疫情控制不佳，需求恢复缓慢，钢价将延续偏弱运行。

铁矿石市场

• 需求表现：终端消耗维持高位，钢厂日均铁水产量和进口矿日耗创年内新高。
• 供应变化：全球铁矿石发运量回升，国内矿山复产，供应逐步增加。
• 库存变化：港口与钢厂库存显著去化，但需求端利好难持续。
• 价格走势：矿价短期跟随成材走势，高位上行驱动不强，基本面将逐步转弱。

关键信息

风险提示

1. 疫情持续发酵：可能进一步抑制需求，带来下行风险。
2. 钢材终端需求复苏不及预期：影响钢价走势，存在下行风险。
3. 矿石政策调控加严：抑制需求回升，存在下行风险。
4. 稳增长目标下刺激政策超预期：可能推动钢价和矿价上行，存在上行风险。

市场表现

期货价格

• 螺纹钢、热轧卷板和铁矿石主力合约均呈现弱势走势，其中铁矿石跌幅较大。
• 螺纹钢05合约价差为-104.0，跌幅2.00%；热卷05合约价差为-80.0，跌幅1.61%；铁矿石05合约价差为-160.0，跌幅14.72%。

现货价格

• 螺纹钢全国均价为5,114元/吨，环比微涨0.45%。
• 热轧卷板全国均价为5,080元/吨，环比微涨0.00%。
• 铁矿石普氏指数为145.80美元/吨，环比微涨2.42%。

期现价差

• 螺纹钢和热卷价差持续走弱，铁矿石价差也呈现下行趋势，显示现货价格相对期货价格走强。

钢材市场分析

库存分析

• 螺纹钢库存总量为1239.35万吨，环比增加5.50万吨。
• 热轧卷板库存总量为348.40万吨，环比增加7.90万吨。

供应分析

• 钢厂生产积极性较高，247家钢厂高炉开工率环比上升0.98%至81.91%。
• 电炉周产量变化不大，但钢厂盈利比例小幅上升，亏损钢厂增加但未引发主动停产。

需求分析

• 螺纹钢和热卷周度表需均环比下降，显示终端需求疲弱。
• 冷轧表需环比下降，对热卷形成拖累。

铁矿石市场分析

库存分析

• 港口、钢厂和国内矿山库存总量为27547.96万吨，环比下降920.76万吨。
• 港口日均疏港量环比上升，钢厂积极消耗库存。

供应分析

• 全球铁矿石发运量环比上升，四大矿商发运总量增加。
• 国内港口到货量下降，但矿商发运和矿山复产带来供应回升。

需求分析

• 样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗均创年内新高，显示需求仍强劲。
• 但钢厂利润收缩，亏损钢厂增加，或引发主动停产，影响需求。

总结

• 螺纹钢：供需格局未变，需求疲弱，钢价震荡偏弱。
• 热轧卷板：供需再度转弱，库存增加，价格弱势下行。
• 铁矿石：短期需求支撑矿价，但供应回升和政策压制将逐步削弱矿价上涨动力。

整体市场受疫情和政策影响，呈现弱现实与强预期的博弈，未来走势需密切关注复工情况及政策动向。