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美国10月PPI同比涨8.6%，在近10年高位

核心内容

美国10月生产者价格指数（PPI）同比上涨8.6%，维持在逾10年高位，环比涨幅扩大至0.6%，与预测值一致。核心PPI同比增长6.8%，环比增长0.4%。这表明美国通胀压力依然较大，市场对经济复苏和政策调整的预期有所增强。

主要观点

• 市场调整风险：尽管市场存在结构性机会，但需警惕短期调整风险，尤其是前期涨幅过大的板块，可能面临回调。
• 人民币升值压力：人民币存在升值压力，优质人民币资产仍具吸引力。
• 行业前景：部分行业如金融、能源、品牌消费等具备成本转嫁能力，未来表现值得期待。
• 政策影响：政策层面转向防风险，货币政策从宽货币向宽信用转变，部分政策如加税可能影响美股表现。

关键信息

各国指数表现

预期估值

波幅指数

商品价格

利率数据

行业分析

• 面板行业：长期看行业强者恒强，龙头公司话语权逐步凸显，未来可能向半导体行业延伸。
• LED产业链：行业前景良好，处于经济顺周期阶段，应用广泛，成长性较好。
• 玻璃产业链：近期涨价放缓，但光伏玻璃受益于需求回升，预计下半年表现良好。
• 新能源汽车：需求旺盛，政策预期平稳，短期受缺芯和供应链影响。

关键资讯

• 中国挖掘机销量：10月销售18964台，同比下降30.6%，其中出口增长84.8%。
• 亚太经济预测：APEC成员2021年增长6%，2022年稳定在4.9%。
• 美国PPI数据：10月同比涨8.6%，环比涨0.6%；核心PPI同比涨6.8%，环比涨0.4%。
• 德国ZEW指数：11月经济景气指数为31.7，预期20，前值22.3。
• 美国大豆单产：10月预期51.2蒲式耳/英亩，环比减少0.3蒲式耳/英亩。
• EIA原油价格预测：2022年WTI和布伦特原油价格分别为68.28美元/桶和71.91美元/桶。
• 美国原油库存：11月5日当周API原油库存减少248.5万桶，预期增加190万桶。

风险提示

• 投资者需注意市场可能有超出预期的因素及投资机会。
• 旧数据可能被修订，需留意。
• 本报告基于研究团队视野及可靠资料，非在掌握全部市场信息下做出的理解。

评级定义

• 买入：未来一年绝对收益率50%以上
• 增持：未来一年绝对收益率介于20%与50%之间
• 中性：未来一年绝对收益率介于-20%与20%之间
• 回避：未来一年绝对收益率-20%以下

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