20210505-西证国际证券-每日头条_市场担心美联储可能提早缩减经济刺激_美股涨跌不一_7页_453kb

市场分析总结

核心内容

本报告分析了全球及中国市场的主要指数、行业板块及个股的近期表现与估值情况，同时结合市场动态与政策变化，对当前市场走势进行了研判。整体来看，市场对美联储可能提早缩减经济刺激的担忧情绪上升，导致美股涨跌不一，而A股则面临短期调整压力，但长期仍看好优质人民币资产。

主要观点

全球市场表现

• 恒生指数：收市价为28557，日变动为0.70%，年初至今涨幅为4.87%。
• 国企指数：收市价为10766，日变动为0.49%，年初至今跌幅为-8.81%。
• 上证综合指数：收市价为3447，日变动为0.00%，年初至今涨幅为8.01%。
• 沪深300指数：收市价为5123，日变动为0.00%，年初至今涨幅为14.22%。
• 创业板指数：收市价为3091，日变动为0.00%，年初至今涨幅为53.91%。
• 日经225指数：收市价为28813，日变动为0.00%，年初至今跌幅为-5.32%。
• 道琼斯指数：收市价为34133，日变动为0.06%，年初至今跌幅为-7.00%。
• 标普500指数：收市价为4165，日变动为-0.67%，年初至今涨幅为0.86%。
• 纳斯达克指数：收市价为13634，日变动为-1.88%，年初至今涨幅为17.50%。
• 罗素2000指数：收市价为2248，日变动为-1.28%，年初至今跌幅为-10.06%。
• 德国DAX指数：收市价为14856，日变动为-2.49%，年初至今跌幅为-3.22%。
• 法国CAC指数：收市价为6252，日变动为-0.89%，年初至今跌幅为-17.05%。
• 富时100指数：收市价为6923，日变动为-0.67%，年初至今跌幅为-18.71%。
• 俄罗斯指数：收市价为3577，日变动为0.94%，年初至今跌幅为-4.18%。

美股与A股的政策风险

• 美联储政策：市场担忧美联储可能提前缩减经济刺激，导致部分前期涨幅过大的公司面临回调风险。
• A股：对当前行情持谨慎态度，警惕板块炒作过热与估值过高的回调风险。人民币存在升值压力，看好优质人民币资产，但短期需防范调整。

行业研判

• 面板行业：长期看强者恒强，竞争格局改善，龙头话语权增强，未来可能向半导体行业延伸。
• LED产业链：行业前景良好，处于经济顺周期阶段，下游应用广泛，部分细分行业具备较好成长性。
• 玻璃产业链：近期涨价放缓，但光伏玻璃受益于需求回升和渗透率提升，基本面持续改善。
• 新能源汽车板块：未来两年政策预期平稳，2021上半年同比数据较好，预计全年销量增长约40%。

关键信息

政策动态

• 美国：拜登提出1.9万亿美元经济救助计划，推动经济复苏，但市场担忧政策转向。
• 美联储：耶伦表示可能需要加息以防止经济过热，但澄清未预测加息，强调对通胀的应对能力。
• 澳洲联储：维持利率不变，上调2021年GDP预期至4.75%，预计失业率降至5%左右。
• 新西兰联储：准备收紧贷款限制，50%股息限制持续至2022年7月。

市场数据

• 美国3月工厂订单：环比增长1.1%，高于预期。
• 英国4月制造业PMI：为60.9，高于前值。
• 中国4月天然橡胶进口量：数据未公布，但关注相关行业表现。
• VIX指数：收市价为18.31，日变动为-1.61%，年初至今涨幅为74.89%。
• VHSI指数：收市价为17.32，日变动为-3.99%，年初至今涨幅为52.34%。

个股表现

• AH股溢价：多数H股对A股存在溢价，部分公司如比亚迪、中国平安、中国人寿等，H股对A股溢价显著。
• AH股估值：部分个股如中联重科、中国神华、紫金矿业等，估值处于较高水平，需警惕回调风险。
• 重点个股：比亚迪、中国平安、中煤能源等公司估值较高，但部分公司如中国铝业、中海油等表现稳健。

风险提示

• 市场可能出现超出预期的因素及投资机会。
• 旧数据可能被修订，需留意数据更新。
• 投资者应基于自身情况独立判断，或咨询专业顾问。

评级定义

主要行业股份估值（部分）

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