20160323-广发证券-汽车及汽车零部件行业：专家交流系列之九：15年新能源客车行业销量分析_1mb

汽车及汽车零部件行业分析总结（2015年客车行业）

核心内容

2015年，中国客车行业经历了显著的结构变化与市场转型，新能源客车销量的快速增长成为行业发展的主要驱动力。同时，传统客车销量出现下降，出口形势也面临严峻挑战。本文从销量结构、企业表现、新能源发展、传统客车趋势、出口情况等方面进行了深入分析，并对未来发展趋势进行了展望。

主要观点

• 新能源客车成为增长引擎：2015年，新能源客车销量达到97918辆，同比增长312.81%，其中纯电动客车销量占比高达76.86%，成为主要增长点。
• 市场份额大幅提升：新能源客车在5米以上客车市场中占比达到36.57%，其中公交客车占比最高，为62.37%。
• 轻型客车推动行业增长：轻型客车销量增长52.56%，是2015年客车行业增长的主要贡献者。
• 传统客车销量下滑：传统客车销量同比下降20.32%，其中公交客车降幅最大，达43.90%。
• 出口形势严峻：2015年客车出口量同比下降20.96%，出口额下降19.69%，行业重心向新能源倾斜，影响了出口需求。
• 行业竞争加剧：新能源客车市场虽然增长迅速，但竞争激烈，企业投入两极分化，市场集中度较高，CR5达59.3%，CR10达82.3%，CR15达92.6%。
• 政策依赖明显：新能源客车的增长主要依赖于政府补贴，其可持续性仍需进一步研究。

关键信息

1. 行业概况

• 2015年，中国客车统计信息网的50家企业累计销售5米以上客车256502辆，同比增长12.54%。
• 其中座位客车（公路客车）同比增长12.94%，校车增长0.30%，公交客车增长14.21%。
• 轻型客车是推动销量增长的主要因素，销售94399辆，同比增长52.56%。
• 大中型客车销量同比下降2.37%，其中大型客车销量为4.14万辆，同比增长13.67%；中型客车销量为7.13万辆，同比下降6.3%。

2. 新能源客车发展

• 新能源客车销量达到97918辆，同比增长312.81%。
• 混合动力客车销量为22663辆，同比增长63.10%；纯电动客车销量为75255辆，同比增长665.95%。
• 新能源客车在公交客车中占比最高，达到62.37%，在座位客车中占比为22.89%。
• 新能源客车市场集中度高，前5家企业市占率达59.29%，前10家达82.34%，前15家达92.60%。

3. 传统客车趋势

• 传统客车销量同比下降20.32%，其中座位客车同比下降10.39%，公交客车同比下降43.90%。
• 燃气客车销量大幅下降52.08%，成为传统客车下滑的重灾区。

4. 客车出口情况

• 2015年出口量同比下降20.96%，出口额下降19.69%。
• 出口形势严峻，主要由于宏观经济复杂、行业重心转向新能源、出口需求疲软及出口连涨5年需调整。

5. 行业影响与展望

• 新能源客车的发展对传统客车形成替代，推动行业洗牌。
• 新能源客车的快速增长可能预支了2016年的销量，需关注其持续性。
• 未来客车行业将保持5-8年的高速增长，新能源客车的推广和应用是关键。
• 行业需提高产品结构和型谱多样性，以增强抗风险能力。

风险提示

• 专家观点仅供参考，不构成投资建议。
• 新能源客车的增长依赖政策补贴，可持续性存疑。
• 行业竞争激烈，企业投入两极分化，需关注市场集中度变化对行业的影响。

图表索引

• 图1：2015年客车销量及增速情况
• 图2：主要轻客企业销量增速情况
• 图3：主要大型座位客车企业销量增速情况
• 图4：主要中型客车企业销量增速情况
• 图5：主要大中型公交客车企业销量增速情况
• 图6：主要客车企业销量增速情况
• 图7：5米以上客车月度销量表现
• 图8：2015年4季度客车分车型增速情况
• 图9：主要客车企业2015年4季度销量增速情况
• 图10：新能源客车与普通客车销量占比
• 图11：主要新能源客车企业新能源与普通客车销量占比
• 图12：主要新能源客车企业新能源座位客车销量占比
• 图13：主要新能源客车企业新能源公交客车销量占比
• 图14：新能源客车销量结构
• 图15：混动客车分车型销量结构
• 图16：纯电动客车分车型销量结构
• 图17：主流新能源客车企业市占率情况
• 图18：传统客车销量增速情况
• 图19：主要燃气客车企业燃气客车销量增速情况
• 图20：主要校车企业校车销量增速情况
• 图21：2015年1-11月客车分车型出口量与出口额增速情况
• 图22：主流客车企业15年1-11月出口量与出口额增速情况
• 图23：客车行业出口量变化情况

分析结论

2015年客车行业在新能源客车的带动下实现了显著增长，但同时也面临传统客车下滑、出口疲软、市场竞争加剧等多重挑战。新能源客车的发展虽快，但其依赖政策补贴，未来可持续性仍需关注。随着新能源客车市场逐渐成熟，行业将面临更激烈的竞争，企业需提升产品和技术实力，以应对市场变化和政策调整带来的影响。