> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** <table><tr><td>项目类别</td><td>数据指标</td><td>最新</td><td>环比</td><td>数据指标</td><td>最新</td><td>环比</td></tr><tr><td rowspan="2">期货市场</td><td>铂金主力合约收盘价（日，元/克）</td><td>551.15</td><td>10.35↑</td><td>钯金主力合约收盘价（日，元/克）</td><td>439.10</td><td>+7.25↑</td></tr><tr><td>主力合约持仓量：铂金(日,手)</td><td>10387.00</td><td>-277.00↓</td><td>主力合约持仓量：钯金(日,手)</td><td>3179.00</td><td>+90.00↑</td></tr><tr><td rowspan="2">现货市场</td><td>上金所铂金现货价（Pt9995）</td><td>545.38</td><td>-4.09↓</td><td>长江钯金现货平均价</td><td>414.00</td><td>-6.00↓</td></tr><tr><td>铂金主力合约基差(日,元/克)</td><td>-5.77</td><td>-14.44↓</td><td>钯金主力合约基差(日,元/克)</td><td>-25.10</td><td>-13.25↓</td></tr><tr><td rowspan="3">供需情况</td><td>铂金CFTC非商业多头持仓（周，张）</td><td>9966.00</td><td>-243.00↓</td><td>钯金CFTC非商业多头持仓（周，张）</td><td>3003.00</td><td>-342.00↓</td></tr><tr><td>供应量：铂金：总计(年,吨)：2025预计</td><td>220.40</td><td>-0.80↓</td><td>供应量：钯金：总计(年,吨)：2025预计</td><td>293.00</td><td>-5.00↓</td></tr><tr><td>需求量：铂金：总计(年,吨)：2025预计</td><td>261.60</td><td>25.60↑</td><td>需求量：钯金：总计(年,吨)：2025预计</td><td>287.00</td><td>-27.00↓</td></tr><tr><td rowspan="2">宏观数据</td><td>美元指数</td><td>96.86</td><td>-0.00↓</td><td>10年美债实际收益率（%）</td><td>1.84</td><td>-0.03↓</td></tr><tr><td>VIX波动率指数</td><td>17.79</td><td>0.43↑</td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>行业消息</td><td colspan="6">1）美国总统特朗普周二在接受采访时表示，若与伊朗的谈判失败，他正考虑向中东再派遣一个航母打击群，以为可能的军事行动做准备。2）美联储洛根表示，美联储的政策立场恰到好处；美联储的政策立场可能接近中性水平，既不刺激也不抑制经济活动。未来几个月如果通胀回落、劳动力市场保持稳定，就不需要进一步降息。美联储哈马克表示，当前美联储目标利率“接近”中性水平；美联储的利率政策可能会“在相当长一段时间内”保持不变。3）美国2025年12月零售销售环比意外零增长，显著弱于预期值0.4%的增幅，前值为增长0.6%。核心零售销售环比下降0.1%，预期为增长0.3%。主要依赖工资增长的低收入群体消费表现依然疲弱。4）COMEX黄金库存监测：可交割库存（Registered）单日锐减逾45万盎司，进一步加剧交割资源紧张局面。2月10日数据显示，多家机构通过结构性转仓将库存转移至符合交割资格但非待交割状态（Eligible）类别，其中Brinks与摩根大通调整规模最大。尽管当天实物提取仅6.4万盎司且全部来自汇丰，但结构转换主导了库存变动，凸显当前市场可交割实物持续趋紧的态势。</td></tr><tr><td>观点总结</td><td colspan="6">临近节假日亚盘市场交投清淡，铂钯市场区间窄幅震荡运行，波动率较前期有所回落。宏观方面，美就业数据普遍走弱，联储官员近期表态分歧仍存，但对中期重启降息的预期仍存在较强共识，后续将延续数据依赖路径。短期而言，铂钯走势或跟随金银节奏为主，宏观方面的核心变量在于美国就业和通胀数据的表现，若就业和通胀端的放缓得到进一步验证，铂钯在金融属性的提振下或有阶段性补涨机会。中长期来看，铂钯金的工业逻辑仍主导交易节奏：南非供电与俄罗斯出口的不确定性叠加汽车排放新政落地，使铂金相对钯金表现更具韧性。供需格局的分化或继续推动“铂强钯弱”的行情演绎。区间运行方面，伦敦铂关注上方阻力位2200美元，下方支撑位2000美元；伦敦钯关注上方阻力位1800美元，下方支撑位1600美元，广期所铂2606合约或于460-600元/克区间运行，钯2606合约或于400-460元/克区间运行。</td></tr><tr><td>重点关注</td><td colspan="6">02-11 21:30 美国1月非农就业数据02-13 21:30 美国1月CPI数据</td></tr><tr><td colspan="7">数据来源第三方，观点仅供参考。市场有风险，投资需谨慎！</td></tr></table> 研究员： 廖宏斌期货从业资格号F30825507 期货投资咨询从业证书号Z0020723 # 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。