2018-中美贸易战第二轮开启_对经济影响几何__14页-1mb

中美贸易战第二轮影响及应对分析总结

核心内容概述

中美贸易战第二轮开启，标志着两国从合作转向全方位竞争。贸易战不仅影响双边贸易关系，还对双方经济产生深远影响。本文主要从经济角度出发，定量分析了贸易战对出口、通胀及汇率的影响，并提出应对策略。

主要观点

• 贸易战背景：美国将中国定位为全面挑战者，贸易战的深化将体现在多个层面的冲突。
• 贸易战影响：贸易战对两国经济均有抑制作用，同时推升通胀。
• 加征关税范围：第二轮征税规模扩大，覆盖了大部分双边贸易商品，未来升级将依赖提升税率或其它方式。
• 经济影响量化：两轮加征关税将压低中国GDP增速约0.25个百分点，推升中国CPI约0.4个百分点；美国CPI增速将提升0.5-0.8个百分点。
• 出口与价格弹性：出口价格弹性是评估贸易战对出口影响的重要指标，对一般贸易影响较大，而加工贸易影响较小。
• 汇率走势：人民币兑美元汇率在贸易战背景下持续贬值，央行通过调整外汇风险准备金率等方式调控贬值节奏。
• 应对策略：通过改革与创新释放国内经济活力，提升居民消费、释放市场活力、化解债务问题、加快产业升级、维护自由贸易体系等手段应对贸易战。

关键信息

2.1 贸易战对实体经济的影响

• 理论分析：加征关税使供给曲线右移，导致出口量下降，出口价格下降，出口额减少。
• 价格弹性：根据OECD工业产出指数，出口价格弹性约为0.15，加征25%关税将导致出口量下降3.75个百分点。
• 分行业影响：
  • 价格弹性较大：通信设备、计算机及电子设备制造业、医药制造业等。
  • 价格弹性较低：纺织业、塑料制品业等。
• 估算结果：美国对我国出口两轮加税后，出口将减少309.1亿美元，带动出口增速放缓1.4个百分点，GDP增速放缓0.25个百分点。

2.2 贸易战对通胀的冲击

• 进口成本提升：我国对美出口商品征税将提升进口成本，进而影响CPI。
• 历史数据：2012年前进口价格指数与CPI高度相关，但近年来相关性下降。
• 估算结果：两轮加征关税将推升中国CPI约0.4个百分点，美国CPI增速提升0.5-0.8个百分点。
• 美国影响：美国对中国商品加征关税后，进口平均税率提升2.6个百分点，预计CPI提升0.8个百分点。

2.3 贸易战下汇率走势

• 人民币贬值趋势：人民币兑美元汇率从6.3贬值至8.6以上，但央行未显著干预。
• 央行措施：通过调整外汇风险准备金率，抑制人民币贬值速度。
• 贬值可控性：贬值压力小于2015-2016年，不会形成失控式贬值。
• 汇率调控：央行需调控贬值节奏，避免形成一致贬值预期，降低资本流出压力。

应对策略

• 短期政策：加大积极财政政策力度，疏通货币政策传导渠道，保持经济平稳增长。
• 长期改革：通过收入分配改革、国有企业改革、财税改革、加大创新力度、扩大开放等方式提升国内经济活力。
• 目标：减少对外经济依赖，形成内生增长动力，成功应对贸易战冲击。

结论

中美贸易战对双方经济均产生抑制作用，对通胀有推升效果。贸易战升级方向将从扩大征税范围转向提升税率。应对贸易战需通过改革和创新释放国内经济活力，保持经济稳定增长。