20240430-万联证券-绝味食品-603517.SH-2023年业绩点评报告_扭亏为盈_费用管控得当带动盈利能力提升_4页_811kb

绝味食品（603517）

绩效亮点

业绩扭亏为盈

2023年，公司实现营业收入7261亿元（同比增长964%），归母净利润344亿元（同比增长4663%），扣非归母净利润401亿元（同比增长5451%），利润水平大幅提升。

费用管控效率显著

得益于三大费用的强力控制，公司销售费用同比下降16.30%，管理费用同比下降9.95%，财务费用同比下降30.57%，费用率降幅明显，推动整体净利润增长。

核心业务驱动增长

主要来自卤制食品产品线，鲜货类产品营收达5768亿元（同比增长60.9%），其中禽类产品为带动因素，增长强劲。毛利率虽微降但净利率显著提升至43.7%。

盈利预测调整

2024-2026年，预计归母净利润将跟随增长，达459亿元、548亿元、660亿元，分别同比增长33.22%及20.44%。

投资建议

分析师维持“增持”评级。目标PE从35倍逐渐降至19倍，反映市场对未来发展提高。

风险因素

包括行业竞争加剧、原材料价格波动、食品安全事件等。

总结

绝味食品2023年通过深化内部管理与业务升级，有效扭转亏损局面，盈利能力得到飞跃。该逻辑下，未来三年内仍具备增长潜力，股价估值谨慎，资金配置优势显现。

——绝味食品（603517）2023年年报点评报告