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比亚迪（002594SZ）2023年8月销售数据及投资分析

销售业绩

• 8月总销量：新能源乘用车274,086辆，同比增长575%，环比增长497%。
• DM & EV车型：
  • DM车型：128,459辆，环比增长169%
  • EV车型：145,627辆，环比增长805%
• 乘用车出口：25,024辆，环比增长377%

重点车型表现

1. 腾势品牌：
   • 腾势D9：连续5个月销量破万，2023M8销量达10,035辆
   • 腾势N7：首月交付1,480辆
   • 腾势N8：8月正式发布并开启交付
2. 宋系列：
   • 宋PLUS & 宋Pro/Max：8月销量36,940/21,000辆，环比增长138%/117%
3. 海鸥：8月销量34,841辆，环比增长244%，产品力强且产能爬坡中
4. 汉/T唐/秦系列：8月销量22,760/12,242辆

出口表现

• 2023M1-M8累计出口117万辆，8月出口25,024辆，创年内新高
• 新能源车型陆续在欧洲、南美、澳新等市场落地（如哥斯达黎加、日本东京展厅）

高端化进程

• 腾势品牌品牌化战略初见成效，MPV市场领先地位稳固
• 方程豹：豹5预售起价30-40万元，市场热度高
• 仰望：U8预售价109.8万元，U9电超跑拟年内发布，冲击豪华车市场

行业趋势

• 新能源车渗透率提升，行业加速出清，龙头优势凸显
• 公司通过垂直整合降低成本，议价能力强，盈利能力持续改善

投资建议

• 评级：买入-A
• 6个月目标价：360元，PE38倍（2023年）
• 盈利预测：
  • 2023-2025年归母净利润：277.5亿、373.8亿、450.9亿
  • 当前市值下PE：261倍→194倍→161倍

关键数据表