20151115-中国银河-建筑与工程行业周报_关注一带一路及个股补涨机会_12页_931kb
报告摘要
银河建筑周报总结
核心内容
2015年11月15日发布的《银河建筑周报》聚焦于建筑与工程行业的市场动态、投资逻辑及重点推荐公司，为投资者提供了一系列分析与建议。
主要观点
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行业整体表现
- 上周截至11月13日，中信建筑指数下降3.01%，跑输沪深300指数1.77个百分点。
- 本周上证综指微跌0.26%，深证成指微涨1.05%。
- 建筑个股表现分化，部分公司涨幅显著，如延华智能（15.71%）、东易日盛（12.98%）、岭南园林（11.23%）等；而铁汉生态（-19.32%）、中泰桥梁（-8.17%）、中国铁建（-6.69%）等则跌幅较大。
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投资机会展望
- 一带一路：中老铁路签约仪式标志着“泛亚铁路”进入实际启动阶段，预计中国将在该领域获得超过3000亿元的市场份额。重点推荐中国交建、中国铁建、中国中铁、中国电建、葛洲坝等。
- 国企改革：建筑央企及地方国企改革仍是长期关注方向，重点个股包括隧道股份、中国海诚、华建集团、山东路桥等。
- 转型成长：医院建设、大健康、生态建设等细分领域存在较大投资机会，重点推荐弘高创意、岭南园林、中冠A、美晨科技、苏交科、东南网架、达实智能等。
关键信息
重点公司调研要点
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龙元建设：
- 传统业务重点在收回应收账款，经济不景气下诉讼手段使用增加。
- PPP项目盈利结构分为施工业务、投资业务及管理费用，公司希望向PPP平台型公司转型。
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精工钢构：
- 今年业绩压力较小，明年或面临一定挑战，但绿色集成建筑产能释放有望缓解。
- 公司计划从钢结构建造商向系统服务商转型，绿色集成建筑产能预计明年满产后达50万平米/年。
- 海外订单占比约10%，存在提升空间；光伏电站业务进展顺利，参股精工能源盈利较强。
投资组合表现
- 银河建筑超越组合自2015年初建立以来，累计绝对收益达175%，超越中信建筑指数148个百分点。
- 期末配置股票包括：弘高创意、岭南园林、中冠A、美晨科技、隧道股份。
行业动态与点评
- 城市轨交建设：国家发改委与住建部联合优化城市轨道交通建设规划审批程序。
- 固定资产投资：1—10月全国固定资产投资总额为447,425亿元，同比增长10.2%。
- 保障房建设：2015年全国城镇保障性安居工程计划超额完成，完成投资1.28万亿元。
公司动态跟踪
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新签订单：
- 铁汉生态签署5.18亿元的钟山区大河经济开发区鱼塘西路建设工程施工合同。
- 棕榈园林签署时光太湖项目战略合作框架协议，估算总投资约40亿元。
- 龙元建设签署ABB厦门工业中心项目，合同价2.45亿元。
- 美晨科技全资子公司与诸城市政府签订生态城市开发建设项目合作框架协议。
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投融资动态：
- 达实智能通过发行股份及支付现金购买久信医疗100%股权，并募集配套资金。
- 赛为智能对上海国富光启云计算科技股份有限公司增资1.38亿元，持股10%。
- 新潮实业拟转让烟台大地房地产开发有限公司50%股权，交易金额达15亿元。
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股东与激励：
- 铁汉生态拟推出员工持股计划，累计不超过公司股本总额的10%。
- 上海建工完成可交换公司债券发行，总额达50亿元。
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其他事项：
- 柯利达因筹划重大事项停牌。
- 部分公司如弘高创意、岭南园林等，业绩增长稳定，定增补流增强实力。
本周数据与点评
重要宏观数据
| 指标 | 数据 | 评点 |
|---|---|---|
| 2015年10月PPI | 同比下降5.9% | 连续第44个月负增长，降幅保持稳定 |
| 2015年10月CPI | 同比上涨1.3% | 低位运行，仅8月达2% |
| 2015年10月固定资产投资 | 同比增长10.2% | 增速回落，环比增长0.72% |
| 2015年10月工业增加值 | 同比增长5.6% | 增速略有回落 |
| 2015年10月社会消费品零售总额 | 同比增长11.0% | 增速稳定 |
| 2015年10月社会投资规模 | 增量4767亿元 | 较上月和去年同期均有所减少 |
个股涨跌幅一览
| 分类 | 代码 | 名称 | 收盘价 | 本日涨跌幅 | 本周涨跌幅 | 年初至今涨跌幅 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 园林工程 | 002310.SZ | 东方园林 | 38.30 | 0.00% | 0.00% | 107.69% |
| 园林工程 | 300355.SZ | 蒙草抗旱 | 20.55 | -0.92% | 0.88% | 30.89% |
| 园林工程 | 002663.SZ | 普邦园林 | 8.49 | -4.18% | -2.75% | 47.40% |
| 园林工程 | 002431.SZ | 棕榈园林 | 16.77 | 0.00% | 0.00% | -20.37% |
| 园林工程 | 300197.SZ | 铁汉生态 | 19.38 | -1.12% | -19.32% | 100.73% |
| 园林工程 | 002717.SZ | 岭南园林 | 30.12 | -3.46% | 11.23% | 144.31% |
| 装修装饰 | 002081.SZ | 金螳螂 | 16.80 | -4.27% | -4.05% | 0.31% |
| 装修装饰 | 002325.SZ | 洪涛股份 | 17.71 | -4.48% | -3.38% | 104.36% |
| 装修装饰 | 002375.SZ | 亚厦股份 | 15.06 | -2.84% | 1.21% | 19.44% |
| 装修装饰 | 002482.SZ | 广田股份 | 22.96 | 0.57% | 9.59% | 52.45% |
评级标准
- 推荐：未来6-12个月，行业或公司指数超越市场平均回报20%及以上。
- 谨慎推荐：未来6-12个月，行业或公司指数超越市场平均回报10%-20%。
- 中性：未来6-12个月，行业或公司指数与市场平均回报相当。
- 回避：未来6-12个月，行业或公司指数低于市场平均回报10%及以上。
覆盖股票范围
- 港股：中国铁建（01186.HK）、中国中铁（00390.HK）、中国交建（01800.HK）
- A股：中国建筑（601668.SH）、中国海诚（002116.SZ）、苏交科（300284.SZ）、达实智能（002421.SZ）、延华智能（002178.SZ）、赛为智能（300044.SZ）、中国化学（601117.SH）、三维工程（002469.SZ）、围海股份（002586.SZ）、东华科技（002140.SZ）、金螳螂（002081.SZ）、洪涛股份（002325.SZ）、亚厦股份（6002375.SZ）、尚荣医疗（002551.SZ）、普邦园林（002663.SZ）、棕榈园林（002431.SZ）、蒙草抗旱（300355.SZ）等。
联系信息
- 分析师：周松
- 电话：021-68596786
- 邮箱：zhousong_yj@chinastock.com.cn
- 执业证书编号：S0130515050001
- 鸣谢：黄骥，电话：021-68596760，邮箱：huangji@chinastock.com.cn
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