20231001-开源证券-2023年9月PMI数据点评_周期继续向上_5页_554kb

经济复苏迹象显现 事件点评摘要

制造业PMI连续四个月回升至50.2%，非制造业PMI和服务业PMI略有改善，建筑业PMI强劲，显示经济可能从低点恢复。政策如宽货币、宽财政、支撑房地产和民企措施正拉动经济，与历史经济周期底部相似。PMI出厂价格和PPI可能同步回升，库存周期表明需求增加，从被动去库转向主动补库。基建投资和服务业贡献显著扩大，但民间投资低迷。预期经济曲线拐点已出现，伴随股市和债市收益率上行，关注基本面与资金面交互影响。风险包括政策或经济超预期变化。