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文档总结：震荡向上是主基调

核心内容概述

本报告由华鑫证券分析师严凯文和董冰华联合发布，主要分析当前A股市场走势及重点行业主题的投资机会。报告指出，A股市场整体处于弱势震荡状态，但未来仍有向上空间，建议投资者关注具备政策支持和行业增长潜力的板块。

市场走势分析

• 两融余额：截至12月10日，上交所两融余额为9877.14亿元，较前一交易日增加4.33亿元；深交所为8546.32亿元，较前一交易日减少4.16亿元；两市合计为18423.45亿元，较前一交易日微增0.17亿元。
• 股指表现：上周五，上证指数下跌0.18%，深证成指微涨0.24%，创业板指上涨0.22%，沪深300、上证50、中证500均小幅下跌。
• 市场情绪：两市上涨家数为2231家，低于上周均值但高于前一交易日；涨停家数为88家，略低于上周均值但高于前一交易日。
• 资金流向：北向资金净买入91.48亿元，显示外资对A股的持续关注。
• 成交量：两市成交额连续第36个交易日突破万亿，市场活跃度维持较高水平。

主要观点

• A股当前处于震荡调整阶段，整体市场相对安全。
• 低估值蓝筹股的修复尚未结束，震荡向上仍是主基调。
• 本周初仍有冲高空间，但需注意上证指数3680点上方的突破风险，市场可能继续宽幅震荡。
• 中央经济工作会议强调“稳发展”和“稳中求进”，预计2022年市场将进入信用扩张周期，利好A股整体表现。

关键行业主题追踪

1. 盐湖提锂主题

• 供需情况：四季度锂盐供应暂无增量，青海盐湖供给下滑，供需错配持续。
• 需求增长：下游新能源产业处于发展机遇期，正极材料企业需求增加。
• 库存与备货：正极材料企业库存多在半个月，春节前有提前备货需求。
• 价格预期：锂盐价格或将迎来第三轮上涨。
• 政策催化：工信部公开征求意见《锂离子电池行业规范条件（2021年本）》，推动技术创新和成本降低。
• 关注个股：倍杰特（300774）、久吾高科（300631）。

2. 光伏设备主题

• 政策支持：工信部发布《“十四五”工业绿色发展规划》，中共中央、国务院出台碳达峰碳中和政策，明确非化石能源消费比重目标。
• 发展前景：光伏产业作为新能源的重要组成部分，受到政策和市场双重支持，发展预期良好。
• 关注个股：上能电气（300827）、金辰股份（603396）。

3. 元宇宙主题

• 产业布局：Facebook、微软、英伟达等巨头纷纷布局元宇宙，表明其重要性。
• 技术与应用：元宇宙是一个融合虚拟与现实的数字世界，正从概念走向产业应用初期，带动产业链发展。
• 市场预期：随着技术应用推进，元宇宙相关产业链价值逐步释放，市场潜力巨大。
• 关注个股：中文在线（300364）、当虹科技（688039）。

风险提示

• 疫情未能有效控制
• 宏观经济意外下滑
• 流动性紧缩加剧
• 行业政策低于预期

投资策略说明

• 股票投资评级：分为推荐、审慎推荐、中性、减持、回避五级，以个股相对沪深300指数的涨幅为依据。
• 行业投资评级：分为增持、中性、减持三级，以行业相对沪深300指数的涨幅为依据。

免责条款

• 本报告信息来源于公开资料，华鑫证券对其准确性与完整性不作保证。
• 报告不构成任何投资建议，投资者需自行独立评估。
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策略组简介

• 严凯文：华鑫证券策略研究负责人，自2013年加入公司。
• 董冰华：华鑫证券主题策略研究负责人，同样自2013年加入公司。

本报告为华鑫证券内部研究报告，仅供客户参考，不构成投资建议。