20210829-安信证券-基础化工行业周报_油价上涨_工业硅_有机硅DMC_纯碱_R125等产品价格继续上涨_5页_578kb

基础化工行业周报总结（2021年08月29日）

核心内容

本周基础化工行业整体表现受油价上涨及部分化工品价格上涨影响，行业价格指数呈现波动。核心原料油价上涨，而LPG、LNG等部分产品价格下跌，煤价则上涨。新能源和传统化工品价格走势分化明显，部分产品因成本上升及供应紧张而价格持续上涨，部分则因需求疲软或原料价格下跌而价格下跌。

主要观点

1. 油价上涨对化工品价格的影响

• 油价上涨：本周布油和美油分别上涨11.5%和10.3%，主要受OPEC+会议预期及全球疫情持续影响。
• 化工品价格上涨：工业硅、有机硅DMC、纯碱、R125等产品价格继续上涨，涨幅显著。
• 化工品价格下跌：碳酸二甲酯DMC、尿素、丁酮、丁二烯等产品价格下跌，跌幅较大。

2. 行业重点推荐

• 核心资产：万华化学、华鲁恒升、扬农化工、新和成。
• 细分领域：钛白粉（龙蟒佰利）、碳纤维（光威复材）、氨纶与聚氨酯（华峰化学）、食品添加剂（金禾实业）、沸石/OLED（万润股份）、农药（扬农化工、广信股份）、复合肥（新洋丰）、润滑油添加剂（瑞丰新材）等。

3. 石油化工重点

• 推荐企业：荣盛石化、东方盛虹、卫星石化、桐昆股份、恒力石化等布局C2/C3轻烃裂解的优秀民营炼化企业。
• 关注企业：宝丰能源。

4. 新能源上游化工品价格走势

• 光伏产业链：工业硅上涨18%，纯碱（轻质/重质）上涨2%。
• 锂电产业链：磷酸上涨8%，碳酸锂上涨6%，工业磷酸一铵下跌7%。

5. 重点化工品分析

• R125：浙江地区价格上涨43.8%，主要因原料紧缺、成本上升及供应减少。
• 工业硅：价格上涨18.1%，需求端多晶硅、有机硅和硅铝合金表现强劲，供给端因限电政策和优质硅石不足导致市场供不应求。
• 有机硅DMC：价格上涨9.1%，成本端支撑明显，下游需求旺季临近。
• 百草枯：价格上涨10.3%，海外采购商需求上涨及国内主流供应商设备轮检导致供应减少。
• 纯碱：价格上涨，主要因光伏玻璃需求增加及供给端检修影响。

关键信息

• 行业动态：本周化工品价格指数下跌，但核心原料价格大幅上涨，部分产品因供需失衡而价格持续上涨。
• 天然气价跟踪：欧洲天然气期货价格下跌，美国天然气期货止跌回升，整体市场呈现价差缩窄趋势。
• 库存情况：美国天然气库存环比上升，但低于5年均值；欧洲天然气库存环比下降，同比也明显减少。
• 投资评级：行业评级为“领先大市-A”，建议关注具有成本优势和布局优势的企业。
• 风险提示：原料价格波动、下游需求不及预期等风险仍需关注。

行业表现

分析师信息

• 分析师：张汪强
• 执业证书编号：S1450517070003
• 联系方式：zhangwq1@essence.com.cn / 010-83321072

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