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白糖市场分析总结

核心内容

近期白糖市场呈现以下主要特点：

• 国内报价稳定：昨日国内大型糖厂报价基本持稳，显示市场短期内缺乏明显方向性变动。
• 原糖走势：原糖10合约高开收小阳线，尾盘报收17.03美分/磅，上涨0.41美分/磅。
• 政策影响：美联储提前加息预期对原糖形成利空，但实际货币政策尚未调整，市场情绪有所缓解。
• 印度产量增长：截至6月15日，2020/21榨季印度累计产糖3067万吨，同比增加355万吨，显示印度糖产量保持增长趋势。
• 进口减少：5月份国内进口糖同比减少12万吨，缓解了市场供应压力。
• 消费支撑：随着消费旺季逐步来临，糖进口利润处于低位，为糖价提供支撑。
• 库存变化：国内糖厂新增工业库存仍处于同期高位，但已进入去库阶段。
• 替代品影响：白糖替代淀粉糖消费增加，对白糖需求形成一定支撑。
• 减产预期：北方甜菜减产预期进一步增强了国内糖价的支撑力度。
• 内外盘价差：内外盘价差反弹，叠加国内农产品期价整体反弹，对白糖期价形成利好。
• 现货表现：现货价格相对期价表现坚挺，市场信心有所恢复。
• 夜盘走势：夜盘郑糖期价上涨，短期操作或以观望为主。

主要观点

• 短期走势：白糖期价在前期承压后有所反弹，短期或以震荡偏强为主。
• 支撑因素：国内消费旺季来临、进口减少、现货坚挺、减产预期及替代消费增加，均对白糖价格形成支撑。
• 压力因素：美联储加息预期及印度产量增长可能对糖价构成一定压力。
• 操作建议：短期操作建议以观望为主，等待市场进一步明朗。

关键信息

• 原糖价格：17.03美分/磅（+0.41）。
• 进口糖减少：5月份同比减少12万吨。
• 印度产糖量：2020/21榨季累计产糖3067万吨，同比增加355万吨。
• 库存变化：糖厂新增工业库存仍处于高位，但已进入去库阶段。
• 替代消费：白糖替代淀粉糖消费增加，对需求形成支撑。
• 减产预期：北方甜菜减产预期增强糖价支撑。
• 内外盘价差：反弹为白糖期价带来利好。
• 现货表现：相对期价表现坚挺，市场信心恢复。
• 夜盘走势：郑糖上涨，短期操作或观望。

数据来源

• Wind
• 国元期货

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