> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 玻璃市场分析报告总结（2026年7月19日） ## 核心内容概览 本报告围绕玻璃现货与期货市场表现，分析了当前市场供需、价格走势、库存情况及成本利润等关键因素，提出市场仍处于供过于求的格局，价格受现货主导，冷修预期强烈但落地缓慢。 --- ## 一、价格走势 - **现货价格**：湖北地区玻璃价格维持在900元/吨左右，近期波动较大。 - **期货价格**：盘面价格从960元/吨回落至920元/吨，与现货价格同步波动，升贴水持平。 - **合约锚定**：近月合约（如09合约）价格锚定于现货，目前价格低于大部分企业成本。 - **价格预期**：明弘计划于7月20日起上调白玻价格20元/吨，即下周一价格从920元/吨上调至940元/吨，建议关注价格能否落地。 - **商品曲线**：Contango结构维持，曲线斜率变化不大，随现货价格平行下移。 --- ## 二、供给情况 - **日熔量**：当前日熔量约为14.45万吨，同比减少6.57%。 - **供给压力**：高供给背景下，行业利润持续承压，冷修预期强烈。 - **冷修动态**：明弘计划8月底冷修三线，沙河鑫利预计近期停线，但实际冷修进展缓慢。 - **增产与减产**：市场存在点火增产与冷修减产并存的情况，总供给仍存在波动。 --- ## 三、需求分析 - **真实需求**：整体需求疲软，累计同比表需-6.4%，季节性备货启动缓慢。 - **投机需求**：贸易节奏受投机需求主导，基差表现一般，需依赖厂家优惠才能刺激拿货。 - **区域表现**： - 沙河地区上游库存高，中游去库少，总体垒库。 - 华东地区库存小幅增长，受台风影响，出货节奏放缓。 - 华中地区周末受天气影响，出货不佳，后续有望好转。 - 华南地区部分企业因台风预期提前备货，库存上升。 - 西北地区库存持续下降，依赖跨区域移库操作。 - 东北地区出货不一，部分企业阶段性好转。 --- ## 四、库存情况 - **全国库存**：全国浮法玻璃样本企业总库存为7610.7万重箱，环比+10.7万重箱，+0.14%。 - **库存天数**：折合库存天数为34.5天，较上期增加0.1天。 - **区域库存**： - 沙河：上游垒库，中游去库少，总体垒库。 - 湖北：部分厂家降价促销，总库存上周仍在上升。 - 华东：库存小幅增长，需求疲软。 - 华南：库存增加，受台风影响。 - 西北：库存下降，依赖移库操作。 - 东北：出货不一，库存变动不大。 --- ## 五、成本与利润 - **成本结构**：以天然气、煤炭、石油焦为燃料的玻璃企业成本分别为1170元/吨、930元/吨、990元/吨。 - **利润表现**： - 天然气浮法玻璃周均利润-175.09元/吨。 - 煤炭浮法玻璃周均利润-40.65元/吨。 - 石油焦浮法玻璃周均利润-197.76元/吨。 - **行业亏损**：当前价格已低于大部分企业成本，全行业亏损加剧。 - **企业状况**：玻璃厂财务状况普遍不佳，但由于生产连续性，停线困难，冷修预期强但落地慢。 --- ## 六、市场展望 - **短期走势**：下周将有冷修及会议，建议关注价格变动，冷修落地将有助于去库。 - **长期趋势**：供需再平衡仍需更多冷修，市场仍处于紧平衡状态。 - **关注重点**：需持续跟踪冷修进度、库存变化及需求恢复情况。 --- ## 七、团队介绍 - **黑色建材组**： - 陶锐：黑色建材组组长，专注纯碱与玻璃产业链。 - 韩涵：专注玻璃产业链，坚持基本面研究。 - 安帅澎、张俊治：分别专注钢材与铁矿基本面研究。 - **其他组别**： - 有色金属组：李玉芬、吴开来、余烁、贺崧泽。 - 能源化工组：高赵、白虎、常城、母贵煜。 - 农副产品组：张琳静、陈仁涛、赵玉、张英鸿。 --- ## 八、免责声明 本报告仅供创元期货客户使用，基于公开信息分析，不构成投资建议，公司不承担由此产生的任何责任。未经授权，不得翻版、复制和发布。 --- ## 九、联系方式 | 分支机构名称 | 服务与投诉电话 | 详细地址 | |--------------|----------------|----------| | 总部市场一部 | 0512-68296092 | 苏州市工业园区苏州大道东265号现代传媒广场25楼 | | 总部市场二部 | 0512-68363021 | 苏州市工业园区苏州大道东265号现代传媒广场25楼 | | 机构事业部 | 15013598120 | 苏州市工业园区苏州大道东265号现代传媒广场25楼 | | 营销管理总部 | 0512-68293392 | 苏州市工业园区苏州大道东265号现代传媒广场25楼 | | 北京分公司 | 010-65181858 | 北京市朝阳区建国门外大街丙12号楼16层 | | 上海分公司 | 021-68409339 | 中国(上海)自由贸易试验区福山路500号 | | 广州分公司 | 020-85279903 | 广州市天河区华夏路30号 | | 深圳分公司 | 0755-23987651 | 深圳市福田区福田街道福山社区卓越世纪中心 | | 浙江第一分公司 | 0571-82865398 | 浙江省杭州市萧山区峪龙路26号山水时代大厦 | | 杭州分公司 | 0571-88077993 | 浙江省杭州市滨江区中海发展大厦 | | 大连分公司 | 0411-84990496 | 大连市沙河口区会展路129号 | | 重庆分公司 | 023-88754494-8002 | 重庆市渝北区新溉大道101号 | | 南京分公司 | 025-85512205 | 南京市建邺区江东中路229号 | | 河南分公司 | 0371-86561338 | 河南省郑州市金水区未来路69号 | | 山东分公司 | 0531-88755581 | 山东省济南市高新区舜华路975号 | | 烟台分公司 | 0535-2151414 | 山东省烟台市芝罘区南大街11号 | | 新疆分公司 | 0991-3741886 | 新疆乌鲁木齐高新区北京南路895号 | | 南宁分公司 | 0771-3101686 | 南宁市青秀区金浦路22号 | | 四川分公司 | 028-85196103 | 成都市高新区天府大道北段28号 | | 淄博营业部 | 0533-2280929 | 淄博市张店区房镇镇北京路与华光路交叉口 | | 日照营业部 | 0633-5511888 | 日照市东港区海曲东路南绿舟路东兴业喜来登广场 | | 郑州营业部 | 0371-65611863 | 郑州市未来大道69号 | | 合肥营业部 | 0551-63658167 | 合肥市蜀山区潜山路888号 | | 徐州营业部 | 0516-83109555 | 徐州市和平路帝都大厦 | | 南通营业部 | 0513-89070101 | 南通市崇川路58号 | | 常州营业部 | 0519-89965816 | 常州市新北区太湖东路常发商业广场 | | 无锡营业部 | 0510-82620089 | 无锡市梁溪路51-1501 | | 张家港营业部 | 0512-35006552 | 张家港市杨舍镇城北路178号 | | 常熟营业部 | 0512-52868915 | 常熟市金沙江路18号 | | 吴江营业部 | 0512-63803977 | 苏州市吴江区开平路4088号 | --- ## 十、主要观点 - 现货价格主导期货市场，当前价格已低于多数企业成本。 - 供给偏高，冷修预期强烈但实际落地缓慢，供需格局仍为紧平衡。 - 需求疲软，投机需求占主导，基差表现一般。 - 库存维持高位，区域差异明显，需关注冷修及天气对需求的影响。 - 行业亏损加剧，企业财务压力大，冷修仍是去库的主要手段。 --- ## 十一、关键信息 - 明弘计划8月底冷修三线，7月20日起白玻价格上调20元/吨。 - 沙河鑫利预计近期停线，市场仍有减产消息。 - 全国库存7610.7万重箱，折合库存天数34.5天。 - 玻璃厂财务状况不佳，停线困难，冷修预期强但落地慢。 - 期货价格与现货价格同步波动，基差变动不大。